#ADP就业超预期降息再推后 Los datos de empleo ADP de EE. UU. en abril superaron ampliamente las expectativas del mercado: en ese mes, se añadieron 109,000 empleos en el sector privado, no solo muy por encima de los 61,000 revisados a la baja en marzo, sino también por encima de la expectativa general del mercado de 99,000, alcanzando el mayor aumento en casi 15 meses desde enero de 2025.

Estos datos rápidamente cambiaron las expectativas del mercado de una reducción de tasas.
La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en junio ha subido a 94.2%, con solo un 5.8% de probabilidad de recortes, y la probabilidad de mantener las tasas sin cambios durante el año ya supera el 70%.
El mercado de swaps de tasas de interés tiene expectativas aún más extremas, ya que ha retrasado el momento de la bajada de tasas hasta principios de 2028, y algunos precios de futuros incluso muestran que los operadores están comenzando a apostar a que la Reserva Federal podría subir las tasas primero en 2027.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha subido aproximadamente 5 puntos básicos.
Desde el rendimiento de los activos, los datos por encima de las expectativas refuerzan un dólar relativamente fuerte, mientras que los precios del oro y la plata se ven presionados a la baja.
En conjunto, el empleo por encima de las expectativas refuerza la expectativa de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense, pero también debilita la lógica dovish de la Reserva Federal para recortar tasas en el año.
En un contexto complejo de alta inflación, conflictos geopolíticos y políticas arancelarias, el mercado está asimilando rápidamente una política de la Reserva Federal más hawkish.