Acabo de revisar los números del cuarto trimestre de Mosaic y sí, fallaron bastante. La compañía reportó una pérdida de 1.64 dólares por acción cuando todos esperaban algo más cercano a 48 centavos ajustados. Las ventas también fueron débiles, con 2.97 mil millones de dólares frente a la estimación de 3.2 mil millones. Los volúmenes en general fueron simplemente débiles.

Lo que es interesante, sin embargo, es que el segmento de potasa mostró cierta fortaleza con precios que subieron a 264 dólares por tonelada desde 199 dólares hace un año, aunque los volúmenes se mantuvieron estables. Pero las divisiones de fosfato y fertilizantes no obtuvieron el mismo impulso. Las ventas de fosfato cayeron a $1B desde 1.2 mil millones de dólares, y los márgenes se comprimieron mucho en todos los ámbitos. La posición de efectivo de Mosaic está bien en $276M , pero la deuda aumentó un 28% interanual hasta 4.25 mil millones de dólares, lo cual vale la pena vigilar.

Mirando hacia adelante, la dirección es cautelosa con respecto a la orientación del primer trimestre: se esperan volúmenes de potasa de 2-2.2 millones de toneladas con precios que se mantienen en torno a 255-275 dólares por tonelada. La previsión de fosfato es de 1.7-1.9 millones de toneladas. Para todo el año 2026, tienen como objetivo producir alrededor de 9 millones de toneladas de potasa y más de 7 millones de toneladas de fosfato. Básicamente, Mosaic está lidiando con una demanda más débil y tratando de navegar la presión en los precios. La acción ha subido un 10% en el último año, pero está rezagada respecto a la ganancia del 20% de la industria de fertilizantes, por lo que hay algo de recuperación por hacer si las condiciones mejoran.