Recientemente he notado que el desempeño de las acciones de Coherent realmente merece atención. En el último año, ha subido más del 320%, muy por encima del promedio del sector y del mercado en general, y la lógica detrás de esto es bastante clara.

El impulso principal proviene del auge en los negocios de centros de datos y comunicaciones. En el último trimestre, los ingresos de Coherent en este segmento crecieron un 33.5% interanual, ya representando el 72% del ingreso total. El crecimiento se debe principalmente a la demanda disparada de transceptores ópticos de 800G y 1.6T, que son componentes clave en la construcción de infraestructura de IA. Además, el negocio industrial también se está recuperando, con buenas señales en los pedidos de clientes de equipos semiconductores, lo que indica que Coherent está pasando de aplicaciones industriales tradicionales a convertirse en un participante central en la revolución de la IA.

Desde el punto de vista financiero, parece muy sólido. La compañía tiene unas reservas de efectivo de aproximadamente 900 millones de dólares, con una deuda de poco más de 100 millones, y una razón de liquidez de 2.25, por encima del promedio del sector de 1.59. Más importante aún, la proporción de deuda a largo plazo de Coherent ha bajado del 34.9% del trimestre anterior al 27.4%, y la cobertura de intereses ha subido de 2.2 veces a 2.5 veces. Esta disciplina financiera ha generado retornos tangibles para los accionistas: en los últimos seis meses, Coherent subió un 178.6%, mientras que Wolfspeed cayó un 28% y ON Semiconductor subió solo un 28%.

Curiosamente, los competidores de Coherent están atrapados en problemas de capital relacionados con los trenes de potencia de vehículos eléctricos o enfrentan una mayor presión financiera. En cambio, Coherent, con su sólida hoja de balance, ha obtenido mayor flexibilidad y facilidad de financiamiento en esta ronda de inversiones en infraestructura de IA.

Desde la perspectiva de crecimiento, las perspectivas también son buenas. Se espera que los ingresos de Coherent este año alcancen los 6.9 mil millones de dólares, un aumento del 19.4% interanual, y el próximo año podrían crecer un 23.2%. Lo más importante es que las ganancias por acción se proyectan para aumentar un 52.4% este año y un 33.5% el próximo. En los últimos dos meses, los analistas han estado revisando al alza sus expectativas sin bajar ninguna, una consistencia que es bastante rara.

En general, gracias a su línea de productos diversificada, ventajas de integración vertical y capacidad de fabricación en EE. UU., Coherent ha asegurado una posición clave en el segmento más prometedor: los centros de datos de IA. Con finanzas sólidas, un crecimiento fuerte y perspectivas claras, este tipo de activo realmente vale la pena seguir de cerca.