Acabo de detectar una jugada interesante en robótica quirúrgica en la que Wall Street podría estar durmiendo. Entonces, aquí está la situación: Intuitive Surgical ha dominado completamente este espacio con su sistema de robot da Vinci. Tienen más de 11,100 unidades instaladas en todo el mundo, y el dinero real proviene de las cosas recurrentes: servicios, instrumentos, accesorios. Eso representa aproximadamente el 75% de sus ingresos. Modelo de negocio clásico de renta vitalicia.

Pero aquí es donde se pone interesante. Medtronic acaba de obtener la aprobación de la FDA para su robot quirúrgico Hugo y en realidad realizó los primeros procedimientos en EE. UU. en febrero. Esta es su primera oportunidad real de competir en este segmento de mercado.

Ahora, Wall Street ya ha valorado en precio el dominio de Intuitive: cotizan a un P/E de 64. Eso es bastante alto para cualquier acción, incluso una historia de crecimiento. ¿Medtronic? Ellos están en un P/E de 27. Valoración mucho más razonable.

Lo que pasa es que Medtronic no es un caballo de un solo truco como Intuitive. Tienen divisiones establecidas en mercados de cardiovascular, neurociencia y cirugía. Esa diversificación significa que el potencial de Hugo podría ser más moderado, pero también implica menos riesgo si la robótica no explota como se esperaba.

Pero esto fue lo que llamó mi atención: Medtronic ha estado algo callado en cuanto a innovación en los últimos años. Hugo podría cambiar esa narrativa de verdad. Si este sistema gana tracción como lo hizo da Vinci, Wall Street eventualmente notará la desconexión en la valoración. Podrías estar temprano en esto.

Un bono para los cazadores de dividendos: Medtronic paga un rendimiento del 2.9% con décadas de aumentos consecutivos. Intuitive ni siquiera toca los dividendos.

La dinámica competitiva aquí vale la pena seguirla. Wall Street tiende a sobrevalorar a los primeros en llegar y luego subvalorizar al segundo inteligente con mejores fundamentos. Podría ser una configuración clásica.