Acabo de revisar los datos de vivienda de diciembre y en realidad parecen bastante sólidos. Las nuevas construcciones llegaron a 1.404 millones cuando todos esperaban 1.31 millones, y los permisos de construcción también superaron la estimación en 1.45 millones. Además, el crecimiento mes a mes, lo cual es bueno de ver.

Lo interesante es que la demanda real está mostrando en la vivienda multifamiliar. Las viviendas unifamiliares parecen estar enfriándose un poco en comparación. De todos modos, después de algunas de las preocupaciones que tuvimos el año pasado sobre la política arancelaria, es refrescante ver que la vivienda está ganando impulso.

Los bienes duraderos también sorprendieron al alza esta mañana: los pedidos de diciembre fueron de -1.4% cuando se esperaba -2.0%. Los números excluyendo transporte fueron aún mejores, con +0.9%. Los envíos básicamente triplicaron las expectativas.

Así que estamos viendo una estabilización económica en todos los ámbitos en este momento. La inflación se está enfriando, los empleos se mantienen, y ahora la vivienda y los pedidos ambos superan las expectativas. Dicho esto, la narrativa de la IA sigue siendo lo que realmente impulsa las cosas. Hasta que veamos ganancias de productividad reales que justifiquen todo el gasto, creo que la gente seguirá siendo un poco cautelosa en estos niveles. Los futuros previos al mercado subieron con todo esto, pero nada exagerado.

Los rendimientos de los bonos subieron con los datos de vivienda: el de 10 años en 4.07%, el de 2 años en 3.46%. El Dow subió 23, el S&P 500 subió 13, el Nasdaq subió 63. Las pequeñas capitalizaciones en realidad cayeron ligeramente. En general, los datos de diciembre nos dan razones para ser optimistas, pero todavía no me emociono demasiado.