He estado viendo los anuncios de productos de Apple esta semana y, honestamente, el caso alcista se vuelve más difícil de ignorar. Están lanzando todo de una vez — iPhone 17e a $599, nuevo Studio Display XDR, iPad Air M4, MacBooks M5. Es como si estuvieran lanzando toda la línea de productos para hacer una declaración.

Lo que llamó mi atención no es solo la diversidad de productos, sino también la estrategia de precios. Tienes el iPhone 17e de presupuesto con almacenamiento duplicado al mismo precio de $599, pero también están apostando fuerte en el extremo premium con ese Studio Display XDR que comienza en $3,299. Esa es una compañía que sabe exactamente dónde está su poder.

Pero aquí es lo que realmente importa — el negocio subyacente está arrasando en este momento. Los ingresos del primer trimestre fiscal alcanzaron los $143.8 mil millones, un aumento del 16% año tras año. Solo el iPhone generó $85B en ventas, un aumento del 23% interanual. Eso es casi el 60% del ingreso total proveniente de una sola categoría de productos. Y escuchen esto — el EPS subió un 19% año tras año, superando el crecimiento de los ingresos. Eso es apalancamiento operativo en acción.

La generación de efectivo también es increíble. $53.9 mil millones en flujo de caja operativo el último trimestre, y aún lograron devolver $25B a los accionistas mediante recompras mientras mantenían una ratio de dividendos del 13%. Ese es el tipo de flexibilidad financiera que te permite invertir en nuevos productos mientras recompensas a los accionistas.

Ahora, la acción se está negociando a un ratio P/E de 33x, así que no es exactamente barata. Y sí, hay riesgos — presión regulatoria, exposición a China, las cosas habituales. Pero cuando miras lo que la dirección está guiando para el segundo trimestre (crecimiento de ingresos del 13-16%) y la calidad misma del negocio, la tesis alcista me parece sólida. Esta ofensiva de productos combinada con ese impulso del negocio es una combinación convincente para la acción en este momento.