El 6 de mayo por la tarde, Nvidia anunció una inversión. El dinero no es especialmente grande, 500 millones de dólares. Pero en el contrato se especifica que en el futuro se puede añadir hasta 3.2 mil millones. El precio de las acciones de Corning subió un 14% ese día.

Lo que resulta aún más intrigante es la estructura de esta operación. En los certificados de acciones de 18 millones de acciones que Corning entregó a Nvidia, 3 millones tienen un precio de conversión de 0.0001 dólares. Es decir, esas 3 millones de acciones casi se entregaron gratis a Corning. La misma tarde, Corning elevó su objetivo de crecimiento de ingresos hasta 40 mil millones para 2030 en su conferencia con inversores en Nueva York.

Al hacer las cuentas, verás que en los últimos 4 meses al menos 4 grandes contratos de varias decenas de miles de millones de dólares en IA se concentraron en esta empresa de 174 años de antigüedad, la compañía de vidrio. En los últimos 6 meses, las acciones de Corning han subido un 140%, y en comparación con hace dos años, ya se han quintuplicado.

De vender vidrio para teléfonos a ser el favorito en fábricas de IA

Si estás leyendo este artículo con tu teléfono, lo más probable es que la pantalla esté hecha por Corning. Desde el primer iPhone en 2007, el Gorilla Glass de Corning se ha convertido casi en la opción predeterminada para pantallas de teléfonos de alta gama en todo el mundo. Pero “proveedor de vidrio para teléfonos” es solo un aspecto de Corning, y no el más rentable.

Línea de producción de Gorilla Glass en la fábrica de Corning, fuente: Apple

Esta empresa fue fundada en 1851, hizo la primera carcasa de vidrio para la bombilla incandescente de Edison, y en los años 70 inventó desde cero la fibra óptica de baja pérdida, creando toda la industria moderna de fibra óptica. La pieza de vidrio del iPhone de 2007 fue su tercer gran cambio de negocio. Y hoy, Corning está experimentando su cuarto cambio, donde las comunicaciones ópticas se han convertido en su principal motor de negocio.

El negocio de comunicaciones ópticas de Corning tiene más de 50 años, pero en los últimos dos años, la estructura de sus clientes ha cambiado radicalmente.

Durante mucho tiempo, las fibras ópticas de Corning se vendían principalmente a operadores de telecomunicaciones, como AT&T y Verizon. Estas empresas las usaban para desplegar fibra en hogares y construir estaciones base 4G y 5G. En 2009, Corning lanzó una solución de cableado de centros de datos llamada EDGE, incluyendo a los operadores de centros de datos en su lista de clientes. En los últimos diez años, con la explosión de internet móvil, la popularización de los servicios en la nube y el crecimiento explosivo del teletrabajo durante la pandemia, el negocio de comunicaciones ópticas de Corning creció de manera estable, pero nunca fue la principal fuente de ingresos.

En noviembre de 2022, OpenAI presentó ChatGPT al público. Desde ese momento, los centros de datos en todo el mundo comenzaron a rediseñar su infraestructura física para tareas de entrenamiento de IA, que requieren una densidad de fibra óptica sin precedentes en cualquier época.

La primera señal clara apareció en agosto de 2024. Una compañía llamada Lumen, operadora de telecomunicaciones en EE. UU., reservó el 10% de la capacidad global de fibra óptica de Corning por dos años consecutivos. Es la señal pública más temprana de que el negocio de Corning está transitando hacia el campo de la IA.

A principios de 2026, estallaron los cuatro contratos de 6 mil millones de dólares mencionados anteriormente. Corning había colaborado con operadores de centros de datos durante 15 años, pero que los “clientes secundarios” se convirtieran en “los principales” ocurrió solo en los últimos 24 meses.

El cambio en la base de clientes se refleja en los informes financieros de Corning. En 2023, sus ingresos totales cayeron un 11% respecto al año anterior, en un momento de crisis en la industria, pero para 2025, los ingresos alcanzaron los 15.6 mil millones de dólares, un aumento del 19% respecto al año anterior. En el primer trimestre de este año, los ingresos aumentaron otro 18%. Lo más destacado fue el crecimiento del 35% en comunicaciones ópticas, que representó un aumento en su participación en los ingresos totales del 30% en 2020 al 37% en 2025. En valores absolutos, pasó de 2 mil millones de dólares hace cinco años a 6.3 mil millones en 2025, más del triple.

Este ascenso de “sector secundario” a “motor principal” no es casualidad, sino el resultado de un plan de crecimiento liderado por el CEO Wendell Weeks. Este plan tiene un nombre en clave interno: Springboard, que significa “tabla de salto”.

Hace dos años, Corning era vista en Wall Street como una “empresa aburrida de fabricación de vidrio”, considerada una acción de dividendos madura y de bajo crecimiento. Pero tras tres años de implementación del plan Springboard, el precio de sus acciones pasó de poco más de 30 dólares a 162 dólares en principios de 2024, quintuplicándose en dos años, con un aumento del 140% en los últimos 6 meses. La fábrica de vidrio se ha transformado en el “sistema nervioso de la revolución de IA”.

Springboard fue anunciado por primera vez en septiembre de 2024. Su punto de partida fue el nivel de ingresos anualizado del cuarto trimestre de 2023, aproximadamente 13 mil millones de dólares. El objetivo inicial era aumentar ese nivel en más de 3 mil millones de dólares para fines de 2026, alcanzando una rentabilidad operativa del 20%.

Pero en el año y medio siguiente, ese objetivo se ajustó tres veces, elevándose hasta más de 6.5 mil millones de dólares, llevando los ingresos anuales proyectados para fines de 2026 a 20 mil millones. El 6 de mayo, tras la inversión de Nvidia en Corning, la compañía elevó directamente su objetivo interno de ingresos para 2030 a 40 mil millones de dólares. Además, Corning cumplió un año antes su meta de margen de beneficio del 20% en el cuarto trimestre de 2025.

La clave del plan Springboard radica en la “prima”. La compañía creció un 18% en ventas, pero su beneficio por acción aumentó un 46%, más de 2.5 veces el crecimiento de las ventas. En términos operativos, Corning hizo tres cosas concretas:

Primero, aumentó los precios de sus negocios tradicionales. La fabricación de vidrio para pantallas ya es un negocio maduro, sin crecimiento en años. Pero a finales de 2024, Corning aumentó los precios en esa línea en más del 10%, asegurando también el tipo de cambio del yen hasta 2030. Como resultado, esa línea, incluso en un entorno de yen débil, contribuye de manera estable con entre 900 millones y 950 millones de dólares en beneficios netos anuales, con un margen del 25%.

Segundo, mejoró sus productos de comunicaciones ópticas. En 2025, las ventas en comunicaciones ópticas crecieron un 35%, pero los beneficios netos aumentaron un 71%. Es decir, no solo vendió más fibra, sino que cada fibra generó más beneficios.

Tercero, reactivó la capacidad ociosa. Corning no construyó nuevas fábricas a gran escala, sino que reactivó la capacidad ociosa de los ciclos bajos anteriores, elevando el margen bruto total del 33% en 2024 al 36% en 2025.

Por supuesto, el aumento de precios solo fue posible porque los clientes estaban dispuestos a pagar más. La mejora de productos genera más beneficios porque los clientes están dispuestos a pagar una prima por ellos. La razón por la que Springboard hace que los beneficios de Corning crezcan más rápido que los ingresos es, en esencia, que en su estructura de clientes hay un grupo dispuesto a pagar esa prima.

Todos compiten por la fibra óptica

La competencia en IA y la demanda de pedidos hacen que cada operador de centros de datos esté cada vez más ansioso por el tiempo.

El negocio principal de los gigantes de la nube siempre ha sido “alquilar TI a empresas”. Empresas como Netflix, Airbnb, Uber, que surgieron con internet móvil, generan la mayor parte de su tráfico en dirección norte-sur. Un usuario abre una app, la solicitud se envía a un servidor en la nube, que devuelve datos. La comunicación entre servidores es ocasional y de bajo volumen. Esta estructura de red no requiere infraestructura física muy avanzada: Ethernet, cables de cobre y fibra óptica convencional son suficientes. Durante más de una década, los gigantes de la nube han usado esta arquitectura de forma estable y rentable.

Pero tras la aparición de ChatGPT, las reglas del juego cambiaron.

En los años siguientes, casi todos los gigantes de la nube comenzaron a entrenar sus propios modelos. Microsoft es el mayor proveedor de potencia computacional para OpenAI, AWS tiene una relación profunda con Anthropic, y Alibaba entrena a Tongyi. El negocio principal de estos gigantes ya no es solo “alquilar TI a empresas”, sino “entrenar IA para el mundo”.

Pero esta transformación en la infraestructura física genera reacciones en cadena que superan todo lo acumulado en los últimos 20 años.

El tráfico de entrenamiento de IA es “este-oeste”. Entrenar un gran modelo puede requerir decenas de miles de GPU comunicándose simultáneamente, sincronizando gradientes. Si una sola línea de fibra se ralentiza, todo el entrenamiento se detiene, como un coche detenido en un cruce. La demanda de ancho de banda y baja latencia en esta dirección es decenas de veces mayor que en la dirección norte-sur.

Hasta ahora, la mayoría de las conexiones internas en los centros de datos eran cables de cobre, económicos, fáciles de instalar y estables. Pero la estructura de los clústeres de entrenamiento de IA, con decenas de miles de GPU distribuidas en decenas de racks, a menudo a varios metros de distancia, hace que el cobre sea inadecuado. La fibra óptica no tiene límite de distancia.

De repente, la red escasa que funcionaba antes ya no es suficiente. Los gigantes de la nube deben volver a desplegar fibra, pero mucho más densamente que antes.

Este rediseño se refleja en sus gastos de capital. En 2026, se espera que los seis principales gigantes de la nube gasten en total más de 600 mil millones de dólares en infraestructura, con casi 1,3 mil centros de datos en operación, casi tres veces más que a principios de 2018. Solo en 2026, se prevé la apertura de más de 150 nuevos centros, con un gasto en infraestructura de IA que supera los 400 mil millones de dólares.

Las investigaciones estiman que la demanda total de fibra para clústeres de IA será de 10 a 100 veces mayor que la de los servicios en la nube tradicionales. Esa es la razón principal por la que Corning puede firmar ahora cuatro grandes contratos de 6 mil millones de dólares cada uno.

Entre centros de datos, racks y cables, toda la fibra debe pasar por conductos llamados tuberías de cableado. Son tubos de plástico o metal de 2 a 4 pulgadas de diámetro, enterrados o instalados en racks. Una vez colocados, es muy difícil añadir más. Para enterrar una tubería adicional en la ciudad, hay que solicitar permisos, excavar de nuevo, lo que lleva años. Para añadir una tubería en un centro de datos en funcionamiento, hay que detener operaciones y hacer reformas, lo que lleva meses.

Tuberías de cableado que pronto serán enterradas, fuente: internet

En los últimos años, Corning ha desarrollado soluciones para que los centros de datos de IA puedan alojar más fibra en los conductos existentes, sin añadir más tuberías.

Además de hacer las fibras más delgadas, Corning ha cambiado la disposición de las fibras de un “espagueti” disperso a una cinta enrollable, que puede desplegarse plana cuando se necesita y enrollarse cuando no. La nueva cinta puede caber en tubos de 2 pulgadas, que antes solo alojaban unas 1,000 fibras, ahora hasta 3,000, duplicando la capacidad. En tubos de 4 pulgadas con 6 cables en paralelo, se pueden alojar más de 20,000 fibras, seis veces más que el diseño tradicional.

Fibra óptica enrollable de Corning, fuente: Corning

No solo se puede alojar más fibra, sino que también se ahorra en terminaciones. Un cable de 3,456 fibras, que tradicionalmente requiere más de 200 horas para terminar, con el diseño en cinta de Corning puede prepararse en menos de 40 horas, reduciendo en un 30% el tiempo de preparación. Esto es especialmente importante en EE. UU., donde hay escasez de ingenieros en comunicaciones ópticas.

En la construcción de una gran fábrica de IA, cada mes de retraso significa una gran depreciación de GPU y retrasos en tareas de entrenamiento, con costos en millones de dólares. Productos que pueden reducir meses de tiempo y millones en costos de ingeniería, y que además permiten pagar un 30% a 70% más en fibra, son una inversión muy rentable.

“Escala sin precedentes” de Jensen Huang

El 8 de mayo, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, reiteró en una entrevista que la próxima generación de infraestructura de IA requiere muchas conexiones ópticas, y que los cables de cobre ya no son suficientes. También afirmó que Nvidia planea ampliar la aplicación de tecnología óptica a una escala sin precedentes.

En los detalles de la inversión en Corning de hace unos días, claramente se refleja esta “escala sin precedentes”. De los 18 millones de acciones, 3 millones son “regaladas”. Esta estructura es rara en la inversión ecológica de Nvidia en el último año, y significa que Nvidia obtiene rápidamente una participación significativa en Corning sin usar efectivo, más parecido a un acuerdo de asociación a largo plazo.

Corning no es la única pieza en el tablero de Nvidia. Desde septiembre del año pasado, Nvidia ha adoptado un ritmo de inversión diferente. Es más grande en tamaño, y usa con más frecuencia instrumentos financieros como “marcos”, “opciones” y “warrants prepagados” para asegurar compromisos y luego cumplirlos en fases. Además de la inversión de 100 mil millones en OpenAI, Nvidia ha realizado nuevas inversiones en Anthropic, Intel y CoreWeave, sumando decenas o incluso cientos de miles de millones en infraestructura de IA.

Lo que pasa más desapercibido es la inversión en comunicaciones ópticas. Además de Corning, Nvidia también ha invertido 2 mil millones de dólares en Lumentum y Coherent, dos de las mayores empresas de componentes ópticos del mundo. Sumando los 500 millones iniciales y las 3.2 mil millones en opciones, Nvidia ha invertido aproximadamente 7.7 mil millones en solo este segmento.

Si colocamos toda esta inversión en una tabla, parecerá una lista de construcción de una fábrica de IA: potencia de cálculo, red, óptica, energía, refrigeración, software, clientes, modelos, cada capa asegurada por al menos un proveedor clave. En la GTC de este año, Nvidia presentó un diseño integral, con un esquema de hardware llamado Vera Rubin DSX y un plan digital llamado Omniverse DSX Blueprint, que en esencia son los planos de construcción de una “fábrica de IA”.

Una fábrica de IA de nivel GW (equivalente a 1 millón de hogares) tarda entre 18 y 24 meses en planificarse y construirse, coordinando a más de 100 proveedores. Antes, cada uno hacía su propia verificación de interfaces, pero con Omniverse DSX, Nvidia ha sistematizado este proceso. Todos los productos de los socios ya han sido probados en el gemelo digital de Nvidia, con parámetros alineados y interfaces estandarizadas, de modo que los gigantes de la nube solo necesitan seguir los planos de Nvidia para comprar.

Jensen Huang presenta la plataforma de planos de fábrica de IA en GTC 2026, fuente: NVIDIA

Este es un paso clave en la transformación de Nvidia de fabricante de chips a “contratista general de fábricas de IA”. La integración aumenta, y el margen bruto se amplía. Incluso si AMD o Broadcom fabricaran GPU con el mismo rendimiento mañana, replicar toda la cadena de suministro desde chips hasta fibra y redes eléctricas requeriría aún varios años.

Por eso, la verdadera implicación de las opciones de 3.2 mil millones de dólares en Corning es que Nvidia ha asegurado un jugador clave en la “producción local de comunicaciones ópticas” en su plan de construcción de fábricas de IA. Y, por supuesto, solo Nvidia puede dibujar ahora mismo ese plano.