Acabo de notar algo interesante en los mercados de cacao: los precios están por todas partes esta semana y básicamente es una historia de moneda. El dólar subió a un máximo de más de 3 meses, lo que afectó al cacao de Nueva York (CCK26 bajó 0.20%), pero mientras tanto la libra cayó a un mínimo de 3 meses y eso impulsó al cacao de Londres (CAK26 subió 1.04%). Los símbolos de moneda como DXY y GBPUSD básicamente están contando toda la historia aquí.



Pero hay una imagen más grande debajo. La ICCO acaba de elevar su pronóstico de superávit para 2024/25 a 75,000 TM, el primer superávit en cuatro años, y esperan que la producción global aumente un 8.4% año tras año. El cacao ha estado en una tendencia bajista durante siete semanas, con suministros que parecen realmente robustos. Ghana y Costa de Marfil incluso están reduciendo los precios en la puerta de la finca en un 30-35% porque los compradores se niegan a pagar las tarifas oficiales. Cuando ves que los símbolos de moneda se mueven así combinados con esa presión de suministro, es difícil para los precios.

El lado de la demanda también está bastante débil. Barry Callebaut reportó una caída del 22% en el volumen de ventas de su división de cacao, y los moliendas europeas cayeron un 8.3% año tras año en el cuarto trimestre, el peor cuarto trimestre en 12 años. Los consumidores básicamente están rechazando los precios del chocolate. Hay algo de apoyo por parte de los costos de envío que están subiendo debido a problemas geopolíticos, y los envíos de Costa de Marfil bajaron un 3.6%, pero eso no es suficiente para contrarrestar todo lo demás.

El cacao de Londres alcanzó un mínimo de 3 años el lunes después de la noticia de la ICCO. Rabobank recientemente recortó su estimación de superávit para 2025/26 a 250,000 TM, lo cual en realidad es un poco optimista en comparación con pronósticos anteriores, pero los símbolos de moneda y la situación de suministro todavía dominan el comercio en este momento. Observando si estos movimientos de moneda se mantienen o si la demanda puede estabilizar las cosas.
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