Vimos cómo el dólar se debilitó bastante esta semana. El DXY cayó un 0.29% mientras las acciones rebotaban por esa noticia de Irán, aunque se recuperó un poco después de que llegaran datos sólidos de empleo en EE. UU. El informe ADP de febrero mostró que los empleadores añadieron 63 mil empleos (superando las expectativas de 50 mil), y el índice de servicios ISM subió +2.3 hasta 56.1, la expansión más fuerte en 3.5 años. Lo interesante, sin embargo, es que el componente de precios pagados en realidad cayó a 63.0, el nivel más bajo en 11 meses, por lo que probablemente la Reserva Federal se mantenga paciente por ahora. Beth Hammack de la Reserva Federal de Cleveland básicamente dijo que la política podría mantenerse estable por un tiempo.

La verdadera historia es la depreciación de la moneda que está ocurriendo en todos lados. El EUR/USD subió un 0.23% mientras el dólar se debilitaba, ayudado por datos de la Eurozona que muestran que el desempleo alcanzó un mínimo récord del 6.1% y el PPI fue más fuerte de lo esperado. Mientras tanto, el USD/JPY cayó un 0.42% después de que el yen se apreciara, ya que la confianza del consumidor en Japón alcanzó un máximo de 6.75 años y su ministro de finanzas insinuó intervención si los movimientos del yen se vuelven demasiado salvajes. Sin embargo, el Nikkei cayó un 3%, lo que provocó compras de refugio en el yen.

El oro y la plata tuvieron un día mixto. El oro subió 11 puntos básicos, pero la plata bajó ligeramente. La debilidad del dólar ayudó, y honestamente, la tensión geopolítica con Irán lanzando drones por Oriente Medio mantiene viva la demanda de refugio seguro. Las preocupaciones energéticas también son reales: la planta de GNL de Qatar se cerró, lo que tiene a la gente preocupada por la inflación. Pero el rally en las acciones y esos comentarios hawkish de la Fed sobre mantener la política estable recuperaron algunas ganancias. Sin embargo, la demanda sólida de los bancos centrales sigue presente: las reservas del PBOC de China aumentaron 40 mil onzas hasta 74.19 millones en enero, marcando 15 meses consecutivos de compras. Las posiciones largas en ETF de oro alcanzaron un máximo de 3.5 años la semana pasada, por lo que el interés en fondos sigue siendo fuerte a pesar de la volatilidad.