Acabo de revisar las ganancias del primer trimestre fiscal de 2026 de Broadcom que se publicaron en marzo, y la historia de los chips de IA es bastante salvaje. Sus ingresos por semiconductores aumentaron un 50% interanual como indicaron, alcanzando esa marca de 12.3 mil millones de dólares. El verdadero impulsor fueron esos aceleradores de IA personalizados - XPUs - que vieron una demanda masiva para entrenar modelos generativos de IA. Los ingresos por IA casi se duplicaron hasta 8.2 mil millones de dólares, lo cual es un crecimiento increíble.

Pero esto es lo que llamó mi atención: a pesar de los enormes números de la parte superior, sus márgenes brutos en realidad se vieron afectados porque estos XPUs tienen márgenes más bajos que sus productos tradicionales. Estaban pronosticando una disminución secuencial de aproximadamente 100 puntos básicos, lo cual tiene sentido cuando estás aumentando la producción en soluciones de menor margen para captar cuota de mercado.

El lado del software de infraestructura de su adquisición de VMware también creció, aunque de manera más modesta, alrededor del 2% interanual. La transición al modelo de suscripción que están impulsando parece estar funcionando, pero no de manera tan explosiva como el segmento de IA. En general, el rendimiento del primer trimestre de AVGO mostró a la compañía navegando fuerte en la ola de IA, pero definitivamente hay un compromiso en los márgenes. La acción todavía sube de manera sólida en el año.