He estado observando los futuros de café esta semana y las señales mixtas son interesantes. El arábica subió ligeramente, pero el robusta está siendo afectado, ahora en mínimos de 4 semanas. La historia aquí es bastante sencilla: Brasil ha estado siendo empapado. Minas Gerais acaba de registrar una lluvia 17% por encima de lo normal para finales de enero, lo cual suena genial para la próxima cosecha, pero está afectando los precios actuales ya que los traders ya están valorando mayores suministros.

Lo que realmente es bajista es cuánto café está entrando en línea a nivel mundial. Vietnam está produciendo volúmenes récord: sus exportaciones de 2025 aumentaron casi un 18% año tras año. Brasil también está aumentando las previsiones de producción. Así que, aunque vimos cierta escasez de inventario a principios de temporada, los almacenes de ICE se están reconstruyendo ahora. Eso es una presión clásica de oferta.

La verdadera pregunta es si estas ganancias de producción se mantendrán o si las sorpresas climáticas afectarán. Por ahora, sin embargo, el mercado actual está valorando abundancia, no escasez. Es un momento interesante para observar cómo se desarrolla esto a lo largo del año.