Acabo de ver los resultados del cuarto trimestre de Palantir y, honestamente, este es el tipo de informe que hace que los bajistas se vean bastante callados en este momento. Los ingresos alcanzaron los 1.400 millones de dólares, un aumento del 70% año tras año, y superaron las expectativas de los analistas tanto en la línea superior como en la inferior. El BPA fue de 0,25 dólares, un aumento del 79%. No está mal.

La verdadera historia, sin embargo, es su segmento comercial en EE. UU. Ahí es donde vive la Plataforma de IA (AIP), y está generando dinero de manera absoluta. Los ingresos allí se aceleraron un 137% hasta 507 millones de dólares. Registraron un valor total de contratos de 4.260 millones de dólares en el trimestre, un aumento del 138%. Ese tipo de impulso te hace preguntarte si todo el bombo de la IA realmente tiene piernas.

Lo que más me llamó la atención fue el valor restante de los acuerdos, que se sitúa en 4.380 millones de dólares, un aumento del 145% año tras año. Eso es ingreso futuro prácticamente asegurado. Cuando una empresa puede mostrarte ese nivel de visibilidad sobre lo que viene, cambia la conversación sobre si el crecimiento es sostenible.

Alex Karp salió diciendo que los resultados superaron sus expectativas más ambiciosas. Y la dirección no se está frenando: están proyectando un crecimiento del 61% en ingresos para 2026 después de haber hecho un 56% el año pasado. Diez trimestres consecutivos de crecimiento acelerado sin señales de desaceleración. Su puntuación en la Regla del 40 alcanzó 127, los márgenes de flujo de caja están en el medio del 50%. Por casi todas las métricas, esta es una empresa que funciona a toda máquina.

Sí, las acciones se negocian a 105 veces las ganancias futuras, lo cual es objetivamente caro. Pero cuando ves este tipo de ejecución trimestre tras trimestre, con un impulso comercial que se acelera en lugar de disminuir, es difícil ignorarlo. La historia de crecimiento todavía está intacta. Si eso justifica la valoración, esa es la verdadera discusión.