Acabo de tener que profundizar en algo que me ha estado molestando últimamente en el espacio de biotecnología. Regencell Bioscience ha explotado absolutamente: estamos hablando de ganancias del 21,000% en el último año, y honestamente, cuanto más lo miro, menos sentido tiene.

Aquí está la cosa: esta es una farmacéutica en etapa clínica con sede en China, centrada en la medicina tradicional china para cosas como TDAH, autismo y COVID-19. Suena interesante en papel, ¿verdad? Pero la empresa no ha tenido ningún logro clínico significativo que justifique esa valoración. Están en precomercialización, sin generar ingresos, consistentemente sin beneficios, y de alguna manera cotizando con una capitalización de mercado de 12.800 millones de dólares. Eso es simplemente una locura para una empresa en esta etapa. La propia empresa ha admitido básicamente que hay dudas sustanciales sobre si incluso podrán mantenerse en el negocio.

Esto no es un crecimiento impulsado por los fundamentales. Parece más un squeeze de cortos o pura especulación. La desconexión entre el precio de la acción y el progreso real del negocio es el tipo de cosa que generalmente termina mal.

Entonces, ¿dónde deberían buscar los inversores en realidad? He estado pensando más en Pfizer últimamente. Sí, lo sé: es aburrido. No es llamativo. Pero eso podría ser exactamente lo que necesitas ahora mismo.

Pfizer también ha tenido sus propias dificultades, claro. Los vientos a favor de la pandemia han desaparecido, las caídas de patentes se acercan, y las aprobaciones recientes de medicamentos no han movido mucho la aguja. Pero aquí está lo que realmente es interesante acerca de la compañía: su pipeline es legítimamente sólido. Tienen MET-097i, un candidato a GLP-1 que aplastó las pruebas de fase 2 con una eficacia fuerte y potencialmente menos efectos secundarios que los competidores, además de que requiere una dosificación mensual, lo cual es un gran avance. También están impulsando PF-4404 para el cáncer. La compañía lanzó 11 estudios pivotal el año pasado y planea 20 más. Ese tipo de actividad podría realmente mover la aguja.

Más allá del pipeline, Pfizer ha estado mejorando silenciosamente los márgenes mediante recortes de costos impulsados por IA. La valoración también es razonable: cotiza a 8.7 veces las ganancias futuras frente a 18.7 veces el promedio del sector salud. Y si te interesa el ingreso, el rendimiento por dividendo está en 6.4%, con un aumento del 51.3% en la última década. Ese tipo de estabilidad de blue chip que acumula riqueza con el tiempo.

Regencell parece estar atrapado en una caída libre. Pfizer parece ser una empresa que realmente tiene un plan para mejorar. No es emocionante, pero probablemente más inteligente.