He estado pensando en esto desde hace un tiempo: todos están obsesionados con las acciones de chips cuando se trata de IA, pero el verdadero cuello de botella del que nadie habla en realidad es la energía. Y hablo en serio, energía potente.

Las proyecciones de Rand Corp son increíbles: este año se espera una demanda de 68 gigavatios para centros de datos de IA, y para 2030 aumentará a 327 gigavatios. Eso no es solo una restricción, es LA restricción que frena toda la construcción de infraestructura de IA. Si solo miras Nvidia y el grupo de chips, honestamente estás perdiendo la mitad de la imagen.

Así que he estado investigando quién está realmente en posición de capitalizar esto. Hay dos opciones que llamaron mi atención.

La primera es NextEra Energy. Sí, lo sé, una acción de servicios públicos no suena sexy cuando piensas en IA, pero escúchame. Esta compañía con sede en Florida administra la mayor utilidad en EE. UU. a través de Florida Power & Light, que atiende a más de 12 millones de clientes. Pero la verdadera jugada es su división NextEra Energy Resources, que actúa como generador mayorista de energía. Ya están trabajando con Google Cloud en varios proyectos de centros de datos de IA; anunciaron un acuerdo en diciembre pasado para construir y abastecer nuevas instalaciones. Google también los está ayudando a modernizar su infraestructura digital, lo cual es un buen plus.

Lo interesante es su compromiso: planean entregar otros 15 gigavatios a centros de datos para 2035, de los cuales 6 GW provendrán de plantas de gas. Su CEO, John Ketchum, dijo básicamente en la llamada de resultados que quieren duplicar esa meta y alcanzar 30 GW a través de este canal. La ganancia neta del año completo alcanzó los 2.97 mil millones de dólares, frente a los 2.3 mil millones anteriores. Están proyectando un crecimiento anual compuesto del 8% hasta 2032, con un crecimiento del dividendo del 10% esperado para 2026.

Pero aquí está el asunto: la infraestructura energética es solo la mitad del cuello de botella. Los centros de datos también necesitan el cableado para que todo funcione eficientemente. Ahí es donde entra Credo Technology.

Credo fabrica soluciones de conectividad de datos de alta velocidad, y sus Cables Eléctricos Activos son lo que realmente llama la atención. No son solo cables de cobre normales; utilizan procesadores de señal para mover datos más rápido y de manera más eficiente entre chips y switches, reduciendo el consumo de energía y la degradación de la señal. Acaban de cerrar un acuerdo con TensorWave, un proveedor de nube de IA que trabaja con AMD, para suministrar sus AECs para la infraestructura de IA de próxima generación.

Sus ganancias recientes fueron impresionantes: 268 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre fiscal 2026, un aumento del 272% respecto al año anterior. En realidad, pasaron de una pérdida de 4.2 millones a una ganancia neta de 82.6 millones de dólares. Están proyectando ingresos para el tercer trimestre entre 335 y 345 millones de dólares.

Lo que me gusta de este enfoque es la diversificación. Tienes a NextEra como una utilidad regulada con crecimiento predecible y ingresos por dividendos, y a Credo como una opción de alto crecimiento con un producto único que se está convirtiendo en infraestructura esencial. Ambos están aprovechando la misma ola de construcción de centros de datos de IA sin estar expuestos directamente a la competencia de chips. Si esas proyecciones de Rand se mantienen — y probablemente lo hagan, dado lo que estamos viendo en el mercado — ambas podrían ser posiciones interesantes para completar una cartera de infraestructura de IA más allá de las obvias acciones de chips.