Los futuros de café están dando señales mixtas hoy. El arábica sube ligeramente pero el robusta acaba de alcanzar un mínimo de 4 semanas, lo cual llamó mi atención. ¿La razón? Brasil está recibiendo mucho más lluvia de lo habitual en sus principales regiones de cultivo. Acabo de ver que Minas Gerais recibió casi 70 mm la semana pasada, lo que es aproximadamente un 17% por encima de lo normal. Suena bien para las cosechas, pero el mercado lo está tomando como bajista porque las cosechas más grandes generalmente significan precios más bajos.

Lo interesante es la presión contradictoria. Los resultados de producción de café en Brasil siguen siendo revisados al alza: Conab elevó su pronóstico para 2025 a 56,54 millones de sacos. Pero al mismo tiempo, sus exportaciones reales se han desacelerado. Las exportaciones de diciembre cayeron un 18% en comparación con el año pasado. Así que tienes esta dinámica extraña donde la oferta debería estar aumentando pero los envíos reales están bajando.

Mientras tanto, Vietnam está inundando el mercado con robusta. Sus exportaciones aumentaron un 17,5% interanual, y están proyectando una producción aún mayor en el futuro. Eso definitivamente está pesando sobre los precios del robusta. Los números de inventario del ICE también se están recuperando después de haber alcanzado mínimos hace un par de meses, lo que añade presión bajista.

Básicamente, los resultados de Brasil apuntan a una oferta abundante, pero la desaceleración en las exportaciones reales está creando un soporte a corto plazo. Es una lucha entre lo que está en el suelo y lo que realmente se está moviendo. Observando si el robusta puede mantenerse por encima de estos mínimos recientes.