¿El nuevo máximo del M2 en dólares es la última fiesta o el comienzo de un mercado alcista?

Para entender este problema primero hay que saber qué es M2. Y en relación con ello, también están M0 y M1. En economía, M0 es la moneda base, M1 es la moneda estrecha, y M2 es la moneda amplia. No entenderlo está bien, en términos simples, M0 es el dinero que imprime el banco central, controlado directamente por el banco central, se puede entender como la ancla de referencia o como dinero sin mover. M1, sobre la base de M0, añade los depósitos a la vista y los cheques, en pocas palabras, el dinero que se puede gastar en cualquier momento. M2 incluye M0 y M1, es dinero líquido, dinero ocioso, toda la circulación monetaria en la sociedad. Si antes los bancos podían darte un préstamo de 20,000 yuanes y ahora es de 200,000, lo que sobra es parte de M2.

Entendiendo M2, ahora hablemos de M0. Cuando el banco central sigue inyectando dinero, imprimiendo dinero a toda velocidad, M0 aumenta y luego se inyecta en la sociedad, permitiendo a los bancos conceder préstamos, las empresas ampliar su producción, nosotros tomamos préstamos y consumimos, etc. Con el aumento de M0, también se amplifica, además en M2 se puede apalancar, por ejemplo, si antes tu límite de tarjeta de crédito era de 10,000 yuanes y ahora se ha elevado a 50,000, M2 también aumenta.

El M2 del dólar estadounidense alcanzó un récord histórico de 22.67 billones, pero la Reserva Federal no ha inyectado dinero, ¿cómo es posible que haya llegado a un nuevo máximo? Es el principio que mencioné antes: aunque M0 no ha aumentado, el mercado está ampliando M2 de la nada, como hacer pan. Antes, para hacer un pan de volumen 1, usabas 1 libra de harina y 0.2 g de levadura. Ahora, para hacer un pan de volumen 2, sigues usando 1 libra de harina, pero añades más levadura, y el volumen sube a 2. El contenido esencial no cambia, solo hay burbujas, y eso es una burbuja.

Esto explica muy bien por qué la Reserva Federal no reduce las tasas ni inyecta dinero, y a pesar de que los precios del petróleo suben, la inflación puede causar estanflación. Sin embargo, las acciones estadounidenses siguen alcanzando nuevos máximos, y el Bitcoin ha llegado a 82,850. Esto se debe a que el mercado está aumentando el apalancamiento, creando burbujas. Además, la burbuja de IA sigue en marcha: las grandes empresas invierten entre sí, aumentando sus ingresos en papel, y en tiempos de tasas bajas de la Fed, toman préstamos en dólares o yenes con intereses bajos para realizar operaciones de recompra de acciones, elevando aún más los precios de las acciones. Las siete grandes (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia) concentraron sus préstamos entre 2020 y 2025, y comenzaron a pagar desde 2026. La retirada de estos préstamos será inevitable, y eso puede hacer que los precios suban para aumentar las ganancias de los CEOs y de las empresas, permitiendo a los inversores minoristas seguir ganando dinero y vender en niveles más altos.

Tras esta situación, hay que observar la relación entre la capitalización del mercado de acciones y M2. Generalmente, si es mayor que 3, es de alto riesgo. Actualmente, el valor total del mercado estadounidense es de aproximadamente 67 billones de yuanes, y M2 es 22.67 billones, casi igual a 3. Esta situación se ha presentado antes, en 2000, antes de la burbuja de internet, en diciembre de 2007, antes de la crisis de las hipotecas subprime, en febrero de 2021, durante la pandemia, y ahora en 2026, que es el momento actual.

Combinando con la tendencia previa de Buffett de mantener efectivo y las acciones de las personas de alto patrimonio, se puede prever que ya se anticipa una gran caída, posiblemente relacionada con una crisis financiera por IA. Esto es solo una conjetura; personalmente, prefiero una gestión de riesgos más estricta. Respetar el mercado, y una gran caída no significa que vaya a ocurrir mañana, con una caída repentina, sino que necesita tiempo para digerirse y realizar rotaciones, en un período corto de uno o dos meses, o más largo, hasta fin de año o principios del próximo. El momento exacto requerirá un evento importante para desencadenarlo.

En el proceso de que las acciones estadounidenses sigan alcanzando nuevos máximos, Bitcoin también subió a 82,850. Dado el contexto actual, creo que incluso si sube, será solo una pequeña recuperación, y en el futuro habrá caídas más profundas. Es posible que veamos Bitcoin en los 50,000, pero solo que el tiempo pase más lentamente.

Mi análisis personal no constituye consejo de inversión, solo para referencia.