El azúcar ha estado bajo presión últimamente y, honestamente, no es difícil entender por qué. Los precios están siendo golpeados por este enorme excedente global del que todos hablan. La ISO acaba de publicar cifras que muestran que este año estamos enfrentando más de un millón de toneladas métricas de oferta adicional, y algunos analistas son aún más pesimistas con proyecciones de un superávit de 2-3 MMT.

La verdadera historia es que India está aumentando su producción como loco, un 12% hasta ahora en esta temporada y su gobierno acaba de aprobar otros 500k MT para exportación. Tailandia también está aumentando su producción en un 5%, y Brasil tuvo esa mala racha en enero, pero todavía están en camino de una producción decente en general. Con una oferta abundante llegando al mercado desde múltiples direcciones, es difícil que los precios encuentren un soporte real.

Cosas geopolíticas como la situación en Irán que aumenta los costos de envío no son suficientes para compensar este exceso de oferta. Vi cómo cerraron los contratos de mayo ayer: el azúcar en Nueva York bajó aproximadamente un 1.4%, y el azúcar blanco de Londres cayó un 1.2%. Hasta que no veamos alguna sorpresa en la demanda o problemas en la producción, es difícil imaginar dónde entrarán los compradores. La perspectiva de superávit es simplemente demasiado pesada en este momento.