Acabo de ver a los mercados hacer esa cosa clásica donde primero entran en pánico vendiendo, luego se dan cuenta de que las cosas quizás no sean tan malas como inicialmente pensaron. La recuperación de hoy fue en realidad bastante ejemplar del comportamiento de riesgo positivo una vez que los traders vieron que los datos de manufactura del ISM llegaron más fuertes de lo esperado, en 52.4. Comenzó el día difícil después de los movimientos militares de EE. UU. e Israel en Irán, pero para mediodía la presión de compra volvió a activarse. Es interesante cuán rápido cambió el sentimiento. Así que esto fue lo que pasó: las acciones inicialmente cayeron por temores geopolíticos, pero luego ocurrió la recuperación a medida que la gente digería los datos económicos y empezaba a pensar en oportunidades de rotación sectorial. Las acciones de defensa la rompieron hoy, con AeroVironment subiendo más del 12% y RTX impulsándose al alza. Los nombres de energía también se recuperaron fuerte, ya que el petróleo crudo alcanzó máximos de 8.25 meses por preocupaciones de suministro debido a la situación del Estrecho de Hormuz. WTI subió más del 65%, no es ninguna broma. Sin embargo, las presiones de precios se están mostrando en todas partes. El índice de precios pagados del ISM saltó a un máximo de 3.5 años en 70.5, lo que significa que las expectativas de inflación están volviendo a aparecer. Los rendimientos de los bonos inicialmente cayeron por la demanda de refugio seguro, pero luego se invirtieron a medida que los precios del petróleo se dispararon, empujando el rendimiento a 10 años 10 puntos base más alto, hasta 4.04%. Una acción intradía bastante salvaje. Lo que llamó mi atención fue el movimiento de las acciones relacionadas con criptomonedas. Bitcoin en sí está alrededor de $80K y algunas de las acciones con exposición a criptomonedas como MSTR y MARA subieron entre un 7 y 8%, liderando las ganadoras del Nasdaq. Parece que los traders están tratando a las criptomonedas como otro activo de riesgo positivo en este entorno. Las aerolíneas y las líneas de cruceros claramente sufrieron con el aumento de los costos de combustible. Los constructores de viviendas también sienten presión por los mayores rendimientos que afectan las tasas hipotecarias. Pero la recuperación general indica que los mercados están valorando esto como una situación manejable en lugar de algo catastrófico. Las ganancias también han sido sólidas, con un 74% de las empresas del S&P 500 superando las expectativas hasta ahora, lo que respalda la narrativa de recuperación. La semana que viene será clave con el informe de empleo de ADP, el índice de servicios del ISM y, finalmente, el informe de empleo del viernes. Si seguimos viendo estas recuperaciones en las caídas y los datos económicos se mantienen sólidos, podría prepararse un entorno interesante para ciertos sectores.