Acabo de ver a Relay Therapeutics subir un 19% tras sus ganancias—la acción alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas en $10.98 hoy. Un movimiento bastante sólido para una biotecnológica en etapa clínica. Esto es lo que llamó mi atención.

Lograron reducir su pérdida del cuarto trimestre a $54.9M desde $76M hace un año, y las pérdidas del año completo 2025 fueron de $276.5M frente a $337.7M en 2024. Más importante aún, ahora están generando ingresos—$15.4M en el año, en comparación con $10M en 2024, principalmente a través de su acuerdo de licencia con Elevar. Esa es la clase de trayectoria que quieres ver.

La verdadera historia, sin embargo, es el impulso en su pipeline. Zovegalisib, su principal candidato, está en un ensayo de Fase 3 para cáncer de mama metastásico HR+/HER2- con mutaciones en PI3Ka. Planean publicar datos de la combinación de tripletes y planes de Fase 3 en primera línea en 2026—básicamente cómo saltar de su posición actual a la preparación para la comercialización real. También tienen datos iniciales que llegarán en H1 2026 de su ensayo de anomalías vasculares, lo cual es interesante porque abre un grupo de pacientes completamente diferente.

Más allá de eso, están impulsando RLY-8161, un inhibidor selectivo de NRAS para tumores sólidos, y trabajando en un programa de chaperonas no inhibidor para la enfermedad de Fabry. El programa Lirafugratinib fue licenciado a Elevar, por lo que eso genera pagos de hitos que regresan a ellos.

La posición de efectivo también parece sólida—$554.5M en efectivo e inversiones, suficiente para financiar operaciones hasta 2029 según la dirección. El CEO Sanjiv Patel llama a 2026 un año pivotal, y honestamente, con múltiples resultados clínicos en línea, tienen catalizadores reales por delante. La acción ha oscilado entre $1.77 y $10.98 en el último año, así que ha habido volatilidad, pero el movimiento de hoy sugiere que el mercado está comprando la historia. Vale la pena seguir si te gustan las biotecnológicas con hitos a corto plazo.