He estado pensando en el libro de jugadas de Warren Buffett últimamente, y honestamente es bastante instructivo para cómo abordar los mercados bajistas. Todos lo estaban criticando durante la tendencia alcista por mantener efectivo, pero el tipo sabía exactamente lo que hacía. Cuando finalmente el mercado se desplomó y el S&P 500 tuvo su peor primer semestre en décadas, Buffett apostó todo — invirtió más de 50 mil millones de dólares en acciones para comprar en la caída. Ese es el tipo de movimiento de convicción que separa a los inversores serios de los operadores de ruido.

Lo que pasa es que, los mercados bajistas no son castigos — en realidad son ventanas de oportunidad si sabes dónde buscar. Permíteme recorrer algunas acciones que valía la pena mirar durante caídas como esta.

Alphabet fue una de las más salvajes. Después del split 20-por-1, el precio cayó fuerte y de repente una acción de mega-cap tecnológica que había estado cotizando cerca de 1,800 dólares era accesible. Con una caída del 27% en el año, el P/E en 20 — su nivel más bajo en una década. La media de los analistas apuntaba a unos 140 dólares, mientras que cotizaba por debajo de 110. Esa diferencia se vuelve interesante cuando buscas acciones para comprar en la caída.

Apple es otra obvia. El propio Buffett estaba acumulando a través de Berkshire, comprando cientos de millones en valor cuando cayó a 150 dólares. La acción había caído aproximadamente un 15% en el año, y aunque tenía un rendimiento por dividendo modesto, cotizaba a una valoración justa. Los analistas estaban proyectando objetivos de 185 dólares. Movimiento clásico de Buffett — negocio de calidad, debilidad temporal, claro potencial de alza.

Ford estaba realmente golpeada. Cotizaba a 15 dólares, bajando un 26% en el año, con un P/E de 5.22 frente a un promedio del mercado de casi 20. Además, un rendimiento por dividendo del 4%. La compañía estaba haciendo un esfuerzo real en vehículos eléctricos con 50 mil millones comprometidos hasta 2026. Esa es la historia de recuperación que hace que las acciones para comprar en la caída sean realmente atractivas — no solo baratas, sino con fundamentos en mejora debajo.

Nvidia fue completamente golpeada — bajó un 55% con el sector de chips siendo aplastado. Problemas en la cadena de suministro, recortes en las previsiones, restricciones a exportaciones en China. Pero aquí está lo importante: la narrativa a largo plazo sobre IA y poder de computación no había cambiado. La acción subió un 231% en cinco años a pesar de la caída. Eso es lo que separa el ruido de la señal.

Nike había estado en el sótano durante meses. Preocupaciones por manufactura, desaceleración en China, exceso de inventario — todos temores legítimos. Pero los beneficios llegaron fuertes, mejor de lo esperado. Las ventas se desplazaron a EE. UU. y canales digitales. El mercado estaba valorando en negativo mientras los fundamentos se mantenían firmes. Desconexión clásica.

Disney fue similar — beneficios estelares, crecimiento en streaming, parques temáticos funcionando a plena capacidad, películas exitosas en cines. Sin embargo, la acción cayó un 40% respecto al año anterior porque los inversores estaban asustados por la competencia y el gasto en contenido. La media de los objetivos era 140 dólares.

Starbucks quedó atrapada en una mala racha con el drama de sindicalización y la suspensión de recompra, pero la nueva dirección estaba llegando para reajustar las cosas. A veces, eso es todo lo que necesita una acción golpeada.

La lección más amplia aquí: cuando hay sangre en las calles y todos están en pánico, esa suele ser la mejor oportunidad para comprar en la caída. No todo lo que baja merece seguir bajando. Buffett lo entendió hace décadas, y sigue siendo el libro de jugadas que funciona.