Acabo de ponerme al día con las últimas lecturas del sentimiento del mercado y, honestamente, las cosas parecen bastante tensas en este momento. El Índice de Miedo y Codicia de CNN tocó fondo hace unas semanas en solo 3 — el nivel más bajo que hemos visto desde el desplome del COVID en 2020. Ha subido ligeramente a 8, pero todavía estamos en territorio de miedo extremo. Para contextualizar, cualquier valor por debajo de 25 en este índice indica miedo extremo, y eso es básicamente donde hemos estado.

Entonces, ¿qué está impulsando todo esto? Principalmente la escalada de la guerra comercial. Los aranceles de Trump a China han llegado al 145 por ciento, y China respondió con aranceles del 84 por ciento a los bienes estadounidenses. Ese tipo de acción de ida y vuelta siempre asusta a los inversores porque nadie sabe dónde termina. Vimos que el S&P 500 sufrió un golpe fuerte cuando esto se intensificó, y aunque ha habido cierta recuperación, la incertidumbre mantiene a la gente en alerta.

Históricamente, cuando el índice de miedo y codicia cae tan fuerte, generalmente significa una de dos cosas: o estás a punto de ver un rebote importante en el mercado, ya que los vendedores en pánico crean oportunidades, o estás en el comienzo de algo más grande. En agosto de 2024, cuando el índice alcanzó un miedo extremo tras la subida de tasas del Banco de Japón, el Nikkei cayó un 12 por ciento en un solo día y el S&P bajó más del 4 por ciento. Luego, en diciembre, cuando la Reserva Federal indicó que las tasas permanecerían más altas por más tiempo, Bitcoin cayó más del 15 por ciento en una semana.

El índice en sí analiza siete cosas diferentes — momentum de las acciones, cuántas acciones alcanzan nuevos máximos versus mínimos, posicionamiento en opciones, diferenciales de bonos basura, el VIX y la demanda de refugios seguros. En este momento, todos esos indicadores están gritando precaución. El mercado de criptomonedas también tiene su propio índice de miedo y codicia, y también está en mínimos en 15 a principios de marzo.

En resumen: las lecturas de miedo extremo no siempre significan lo mismo. A veces marcan justo el fondo antes de un fuerte rebote. Otras veces, solo son el comienzo de una caída más larga. Lo que importa es observar los datos económicos, las decisiones de la Fed, los informes de ganancias y los movimientos geopolíticos. Esto podría ser una oportunidad para comprar de forma contraria con inteligencia, o podría empeorar. De cualquier manera, la volatilidad es el nombre del juego en este momento.