He estado investigando el sector energético y hay algo que vale la pena prestar atención en cómo estas empresas están posicionando sus operaciones upstream.

ExxonMobil tiene ventajas serias aquí. Han asegurado posiciones fuertes en el Permian - que es donde está la verdadera acción de producción en EE. UU. - además han hecho movimientos sólidos en aguas profundas en Guyana. Lo que llamó mi atención es que su tecnología de portadores ligeros en fracturamiento realmente está aumentando la recuperación de pozos hasta en un 20%. Eso no es trivial. Ambas regiones también tienen costos de equilibrio favorables, lo cual importa mucho cuando los precios del crudo se vuelven inciertos.

Su último plan corporativo proyecta que la producción upstream alcanzará los 5.5 millones de barriles equivalentes de petróleo diarios para 2030. Y escuchen esto: dicen que sus mejores activos (Permian, Guyana, GNL) impulsarán el 65% de esos volúmenes. Eso es una base bastante sólida para los próximos años.

Pero XOM no es la única con activos upstream fuertes que vale la pena seguir. Diamondback Energy básicamente ha apostado todo a ser una compañía pura del Permian, y tienen suficiente inventario de perforación para seguir más de una década. ConocoPhillips también está bien posicionada con recursos en la cuenca de Delaware y Midland en los 48 estados. Ambas tienen perspectivas sólidas de producción de sus operaciones upstream.

En cuanto a precios, XOM subió un 38.3% en el último año frente a un 29.6% del sector energético en general. Pero aquí es donde se pone interesante: la acción se negocia a un ratio EV/EBITDA de 9.72X, que es notablemente superior al promedio de la industria de 5.94X. Así que estás pagando una prima aquí.

El panorama de ganancias muestra algo de cautela, sin embargo: las estimaciones para 2026 han sido revisadas a la baja recientemente. Actualmente tiene una calificación de Mantener en Zacks.

En general, si buscas empresas energéticas con potencial real de producción upstream y bases de activos favorables, estos nombres tienen los recursos para resistir diferentes condiciones del mercado. Vale la pena monitorear cómo se desarrollan realmente estas proyecciones de producción.