Acabo de notar algo interesante sobre los últimos movimientos de Warren Buffett como CEO de Berkshire Hathaway antes de ceder el mando a Greg Abel. La última temporada del legendario inversor cuenta una historia bastante clara sobre hacia dónde cree que se dirige el valor real.

Así que esto fue lo que ocurrió: Berkshire básicamente hizo una dieta importante en tecnología y banca en el cuarto trimestre. Vendieron 7.7 millones de acciones de Amazon, reduciendo esa posición a prácticamente nada (ahora el 0.1% de las participaciones). Apple también fue recortada, perdiendo 10.3 millones de acciones, aunque sigue siendo su mayor inversión, con casi el 20% de la cartera. ¿Y Bank of America? Vendieron aproximadamente 50.8 millones de acciones, reduciendo esa posición en casi un 9%.

Pero aquí es donde se pone interesante. Mientras Warren Buffett se alejaba de esos sectores, Berkshire compraba agresivamente una cosa: Chevron. Adquirieron más de 8 millones de acciones adicionales del gigante energético, elevándolo a su quinta mayor participación. Eso te dice algo sobre cómo está pensando el dinero más inteligente en la sala en este momento.

La jugada en energía tiene sentido cuando lo piensas. Todos están obsesionados con la IA y si está sobrevalorada, pero los centros de datos necesitan cantidades masivas de energía para funcionar. Así que tienes un sector defensivo que también recibe un impulso por la construcción de infraestructura de IA. Chevron ha subido un 18% en el último año, incluyendo dividendos, con un rendimiento del 3.9%.

Lo que es fascinante sobre quién es Warren Buffett y cómo opera es esto: no persigue narrativas. Cuando todos se lanzan a la tecnología, él ya está pensando tres movimientos adelante. Su último trimestre como CEO muestra que está rotando fuera del bombo y hacia activos con flujo de caja real y características defensivas. Un movimiento bastante clásico de Buffett, honestamente. El hecho de que haya estado reduciendo constantemente Bank of America mientras carga en Chevron sugiere que pronto podríamos ver a la acción energética convertirse en la cuarta mayor participación de Berkshire.

Si quieres entender cómo es en la práctica la filosofía de inversión de Warren Buffett, solo mira sus movimientos en la cartera. Hablan más fuerte que cualquier entrevista.