He estado viendo mucho hablar sobre qué aguanta realmente cuando los mercados se vuelven difíciles. El año pasado, había todo este rumor sobre que las probabilidades de recesión alcanzaban el 40-60%, con algunos grandes actores como JPMorgan diciendo que era un 60% de probabilidad y Goldman Sachs en un 45%. Ya sea que realmente llegáramos allí o no, la conversación despertó algo que vale la pena prestar atención: qué acciones que funcionan bien en recesión realmente cumplen cuando las cosas se aprietan.

Así que consulté el manual de la Gran Recesión para ver qué funcionó realmente. Desde diciembre de 2007 hasta mediados de 2009, el S&P 500 sufrió una caída absoluta—bajó un 35.6% incluyendo dividendos. Brutal. Pero aquí está lo interesante: no todo cayó por igual.

Básicamente, hay unos pocos grupos de acciones que funcionan bien en recesión. Primero, los obvios—empresas que venden cosas que la gente necesita sin importar qué. Walmart se mantuvo sorprendentemente bien, subiendo un 7.3% mientras el mercado se desplomaba. McDonald's en realidad ganó un 4.7%. Estas no son jugadas sexys, pero funcionan porque la gente todavía tiene que comer, incluso cuando está preocupada por su trabajo.

Las utilities son otro ángulo que no recibe suficiente crédito. NextEra Energy bajó un 15.7% durante la Gran Recesión, lo cual suena mal hasta que recuerdas que el S&P cayó un 35.6%. American Water Works solo cayó un 12.7%. A largo plazo, estas acciones de utilities que funcionan bien en recesión han tenido un rendimiento silencioso pero contundente—American Water devolvió un 953% desde su IPO en 2008 hasta 2025.

Luego está lo que llamo la categoría de "jugada de confort". Netflix en realidad subió un 23.6% durante la Gran Recesión. Hershey solo bajó un 7.2%. ¿Gente reduciendo vacaciones y autos nuevos? Claro. Pero todavía van a ver algo en streaming por la noche y a agarrar una barra de chocolate. Ese es el ángulo psicológico que la mayoría pasa por alto.

Las acciones mineras de oro como Newmont apenas se movieron (bajaron un 0.3%), lo cual tiene sentido porque los metales preciosos actúan como seguro cuando todo lo demás está inestable. Aunque aviso: generalmente rinden menos en tiempos buenos, así que es un compromiso.

La verdadera lección aquí no es cargar en un solo sector. Es que las acciones que funcionan bien en recesión tienden a caer en estos patrones: servicios esenciales, jugadas defensivas de consumo, y cosas en las que la gente gasta para sentirse mejor. Si realmente te preocupa una recesión, mezclar algunas de estas categorías tiene sentido. Pero a menos que seas un trader, no vendas todo en pánico. Intentar cronometrar el mercado es cómo terminas perdiéndote la recuperación. A largo plazo, la tendencia es tu amiga.