La lógica de la interconexión de activos en el contexto del conflicto entre EE. UU. e Irán debe ser reevaluada

Cuando se difundió la noticia de enfrentamientos entre EE. UU. e Irán en el estrecho de Ormuz, apareció un fenómeno interesante: las acciones estadounidenses bajaron, Bitcoin cayó, los precios del petróleo subieron y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. vaciló. Esta combinación de movimientos en los activos no es casualidad, detrás hay una cadena lógica clara que vale la pena que cada participante del mercado analice detenidamente.

La cadena es así—
Primer paso: la escalada del conflicto geopolítico impulsa al alza los precios del petróleo.
Segundo paso: el aumento del precio del petróleo se transmite a los precios de los bienes de consumo a través de los costos de producción y transporte, generando presión al alza en la inflación.
Tercer paso: la inflación no cede, la agenda de recortes de tasas de la Reserva Federal se retrasa, e incluso puede reavivarse la discusión sobre subirlas.
Cuarto paso: en un entorno de tasas altas, la valoración de los activos de riesgo (especialmente las acciones tecnológicas y las criptomonedas que ya habían subido mucho) se ve presionada, y el capital se desplaza hacia activos defensivos.

La variable clave de esta cadena es la magnitud y duración del aumento en los precios del petróleo. Si solo se trata de un pulso a corto plazo, el impacto en el tercer y cuarto paso será asimilado por el mercado; pero si los precios del petróleo permanecen en niveles altos, el entorno macroeconómico cambiará a medio plazo, y entonces no solo Bitcoin, sino también los mercados bursátiles globales enfrentará una reevaluación seria.

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Además, hay una ruta de interconexión que muchos suelen ignorar: si el conflicto entre EE. UU. e Irán realmente afecta el transporte de petróleo, algunos países productores podrían usar fondos soberanos para rescatar activos en el extranjero para hacer frente a sus presiones fiscales. Este tipo de rescates a menudo se realizan mediante la venta de acciones y bonos del Tesoro de EE. UU., lo que indirectamente genera un efecto de extracción de liquidez a nivel global.

Si esta noche los datos de empleo no agrícola resultan ser relativamente fuertes, será como añadir una pieza más a la tercera etapa de la cadena mencionada, y los activos de riesgo no solo enfrentan una sola noticia negativa, sino un conjunto de factores adversos. Comprender toda esta relación de interconexión te permitirá reaccionar más rápido que los demás, en lugar de esperar a que la tendencia se manifieste para recién entenderla.