He estado siguiendo de cerca el mercado de la plata, y hay algo que vale la pena prestar atención aquí. Cuando la plata alcanzó ese precio de tres dígitos a principios de este año—estamos hablando de US$121.62 por onza en enero—no fue solo un pico aleatorio. El metal blanco tiene soporte estructural tanto por la demanda industrial como por los flujos de inversión que buscan alternativas al oro. Ese tipo de impulso naturalmente se traslada al espacio de las acciones, por eso las acciones canadienses de plata han estado funcionando bastante bien hasta ahora en 2026.

Mirando el TSX y el TSXV, reuní los principales desempeños a finales de marzo. BP Silver (TSXV:BPAG) llamó mi atención primero—subió un 56 por ciento en lo que va del año, con su proyecto Cosuño en Bolivia mostrando resultados de grado serio. Alcanzaron 1,655 g/t de plata en 1 metro en un pozo, que es exactamente el tipo de éxito en exploración que mueve las acciones junior. El precio de la acción subió de C$0.62 a C$0.93 a finales de enero.

Highlander Silver (TSX:HSLV) ganó un 41 por ciento, y la inversión de US$40 millones de Eric Sprott en enero fue un catalizador bastante importante. Tienen la mina Mercedes en México en producción, además de los proyectos San Luis y Corani en Perú que se están posicionando como activos de alta ley. Ese respaldo institucional tiende a mover la aguja en las acciones canadienses de plata de mediana capitalización.

Honey Badger Silver (TSXV:TUF) es más una apuesta de exploración en el norte—Noroeste, Yukon, Nunavut. Cerraron una colocación privada de C$11.5 millones en marzo para la adquisición del proyecto de plata PC. La ganancia de 29 por ciento en lo que va del año no está mal para una empresa en etapa temprana.

Luego está First Majestic Silver (TSX:AG), la segunda más grande por capitalización de mercado. Reportaron una producción de 15.4 millones de onzas de plata en 2025 y estiman entre 13 y 14.4 millones de onzas para 2026. Con cuatro minas en operación en México, son el tipo de productor establecido que se beneficia de precios sostenidos de la plata. La acción pasó de C$22.06 a C$43.64 a finales de febrero—un movimiento del 23 por ciento en lo que va del año.

Silvercorp Metals (TSX:SVM) cierra el top cinco, el cuarto mayor minero de plata a nivel mundial. Operando en China con ingresos trimestrales que subieron un 51 por ciento interanual, han ganado un 22 por ciento hasta ahora. El proyecto satélite Kuanping que entrará en línea en junio podría ser otro motor de crecimiento.

Lo interesante es cómo estas acciones canadienses de plata han respondido de manera diferente a pesar del mismo viento macro. Los exploradores se movieron más fuerte, los productores se movieron de manera más estable. Si estás mirando la exposición a la plata a través de acciones en lugar del metal físico, esta mezcla te ofrece opciones en todo el espectro de riesgo. El déficit estructural de oferta de plata que respalda los precios debería mantener este sector interesante por un tiempo.