Acabo de darme cuenta de cuántos traders se ven sorprendidos por la pérdida de valor por el paso del tiempo sin siquiera saber que está ocurriendo. He estado observando esto en el mercado durante años, y honestamente es una de esas cosas de las que nadie habla hasta que ya estás perdiendo dinero.

Así que aquí está lo que pasa con la pérdida de valor por el tiempo - no es lineal. La mayoría piensa que una opción pierde valor a un ritmo constante, pero ahí es donde se equivocan. Cuanto más cerca estás de la expiración, más rápido se acelera. Es exponencial, lo que significa que si tienes una opción en el dinero, realmente necesitas vigilar ese calendario como un halcón.

Aprendí esto a la mala al principio. La mecánica en realidad es bastante sencilla una vez que la desglosas. La pérdida de valor por el tiempo es básicamente la erosión de la prima de una opción a medida que se acerca la expiración. Toma una opción de compra - a medida que pasan los días, ese valor temporal simplemente sigue reduciéndose. Si la acción XYZ está a $39 y estás mirando una opción de compra de $40, estás perdiendo aproximadamente 7.8 centavos por día solo por el paso del tiempo. Eso es dinero real que se acumula día tras día.

Lo que hace esto complicado es que la pérdida de valor por el tiempo afecta a diferentes tipos de opciones de manera distinta. Para las opciones de compra, la pérdida de valor por el tiempo trabaja en tu contra si estás en largo. Pero para las opciones de venta, en realidad a veces trabaja a tu favor. Por eso muchos traders experimentados prefieren vender opciones en lugar de comprarlas - en realidad están recibiendo pago por la pérdida de valor por el tiempo en lugar de luchar contra ella.

Lo que realmente sorprende es entender cómo la volatilidad, el tiempo restante y las tasas de interés influyen en esto. La mayoría de los traders se concentran en el movimiento del precio y pasan por alto que el tiempo está erosionando su posición constantemente. Es como sostener un cubo de hielo que se está derritiendo - cuanto más tiempo lo sostienes, menos te queda.

Esto es lo que he notado: la pérdida de valor por el tiempo se vuelve absolutamente brutal en el último mes antes de la expiración. Una opción de compra en el dinero con 30 días restantes puede perder la mayor parte de su valor extrínseco en solo dos semanas. Cuando te quedan unos pocos días, la opción básicamente no vale nada a menos que esté profundamente en el dinero.

El precio de la acción y el tamaño de los movimientos del precio también importan. Los precios de las acciones más altos significan una pérdida de valor más lenta, ya que hay más espacio para que la acción se mueva a tu favor. Los movimientos de precio más pequeños significan una pérdida de valor más rápida - es más fácil que la opción expire sin valor.

En resumen: si estás operando con opciones, necesitas entender cómo funciona la pérdida de valor por el tiempo. Es el asesino silencioso que separa a los traders exitosos de aquellos que siguen preguntándose por qué sus posiciones siguen perdiendo valor incluso cuando el mercado no se mueve en su contra. Las posiciones largas se ven golpeadas por esto, las cortas se benefician. Una vez que realmente entiendes esto, empiezas a tomar decisiones mucho mejores sobre cuándo mantener, cuándo vender y cuándo simplemente evitar la operación por completo.