Últimamente vuelven a divulgar las reservas de las stablecoins, y cuanto más lo veo, más pienso que esto, en realidad, es una gestión de la “confianza”: normalmente todos asumen que no hay problema, pero cuando hay rumores, y en la cadena comienzan a hacer grandes retiros, la transparencia pasa de ser un valor añadido a una línea de vida o muerte. Por muy bien que esté redactado el informe, si no se explica claramente dónde están los activos, si se pueden convertir en efectivo a tiempo, quién se retira primero en caso de pánico, la gente todavía se asusta—y el pánico es contagioso, ver a otros huir te hace querer huir también, y al final, la desconexión de la realidad ocurre como una profecía autocumplida.

La economía de los juegos en cadena también es bastante parecida, cuando hay una gran inflación, el estudio se retira, y el precio de la moneda cae, los que quedan solo quieren salir corriendo primero, y cuando la espiral empieza a girar, nadie puede salvarse. De todos modos, ahora, al mirar las stablecoins, no confío mucho en la “coherencia en los discursos”, sino en si los “detalles de la ejecución” y las rutas de redención son realmente fluidas.

En fin, mejor no tocarlo por ahora.