El mercado de valores de EE. UU. en realidad opera bajo una lógica bastante “cruda pero efectiva”: lo que falta, se compra.

Cuando el mercado carece de memoria, el flujo de dinero se dirige a empresas que producen memoria como Micron Technology. Cuando faltan chips, el grupo de acciones de semiconductores vuelve a ser el centro de atención, desde el diseño hasta la producción, todos son muy buscados.
La señal de una burbuja tampoco es difícil de reconocer: cuando la oferta comienza a superar a la demanda. Pero actualmente, la historia aún no ha llegado a ese punto. Las empresas tecnológicas todavía están expandiendo masivamente sus fábricas, aumentando la capacidad. La razón es muy clara: la demanda supera ampliamente a la oferta.
La ola de Inteligencia Artificial está creando una sed de recursos sin precedentes. Una serie de startups, equipos y proyectos de IA aparecen continuamente, todos necesitan GPU, chips, infraestructura de computación. Esto hace que la cadena de suministro de hardware esté siempre en estado de tensión.
Sin embargo, la visión a largo plazo no es tan “rosada” como la situación actual. Entre los innumerables proyectos de IA en auge, en realidad solo unos pocos (posiblemente 2–3 nombres) tienen la capacidad de sobrevivir y generar beneficios sostenibles. La mayoría será eliminada.
Cuando esa ola de limpieza ocurra, la demanda de hardware disminuirá drásticamente. Las fábricas construidas para satisfacer la fiebre de la IA tendrán que enfrentarse a un exceso de capacidad, lo que obligará a reducir la producción.
Pero este escenario es difícil que ocurra de inmediato. Puede que no sea hasta alrededor de 2027 cuando el mercado entre en una fase de “enfriamiento” real.
¿Y en el momento actual?
La tendencia sigue siendo muy clara: alta demanda – oferta insuficiente – crecimiento fuerte.