Antes pensaba que las stablecoins eran simplemente "1 dólar es 1 dólar", pero ahora realmente no me atrevo a ser tan ingenuo. En realidad, muchas veces la desconexión no es por la complejidad en la cadena, sino por la psicología de la gente que empieza a hacer retiros: si ves que otros comienzan a cambiar, esa pequeña cantidad que tienes también temblará un poco. La transparencia de las reservas, que normalmente a nadie le importa, cuando hay turbulencias se vuelve una línea de vida — cuanto más confusa sea la información, más fácil es que la gente la imagine en el peor escenario.

Recientemente, las tarifas han llegado a niveles bastante extremos, y en el grupo se discute si la tendencia va a revertir o si la burbuja seguirá inflándose. Yo, en cualquier caso, no intento adivinar el guion, solo me concentro en dos puntos: si las vías de redención de las stablecoins funcionan sin problemas, y si hay salidas masivas en la cadena de forma repentina y concentrada. Antes pensaba en aguantar y esperar a que se normalizara, pero ahora prefiero ganar menos y asegurarme de tener bien colocados los stops y el margen, que no suene la alarma de liquidación.