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‍# Empleo en ADP supera las expectativas y se vuelve a reducir la tasa de interés
“Pequeños datos de empleo” superan las expectativas, esta noche el “gran informe de empleo” podría decidir el resultado

El número de empleos en ADP en abril en Estados Unidos aumentó en 109,000, muy por encima de las 99,000 esperadas, alcanzando un máximo en 15 meses. Al mismo tiempo, la inflación PCE de marzo subió al 3.5% interanual, y el mercado espera que la Reserva Federal retrase la bajada de tasas, según la última predicción de Barclays: la próxima bajada de tasas podría no ocurrir hasta marzo de 2027, lo que sin duda presionará los precios del oro y Bitcoin:

Mercado del oro: presión a corto plazo pero espacio limitado para bajar‌

‌Respuesta directa debilitada‌

Aunque los datos de ADP alcanzaron un máximo en 15 meses (109,000 nuevos empleos), el precio del oro no mostró una volatilidad significativa (el 6 de mayo, el oro spot se mantuvo en el rango de 4,693−4,700). Esto indica que la sensibilidad del oro a los datos de empleo ha disminuido, principalmente debido a‌ la demanda de refugio por conflictos geopolíticos (situación en Oriente Medio) que contrarresta las expectativas de recorte de tasas‌.

‌Efecto de retraso en la bajada de tasas y su presión‌

Los datos de empleo por encima de lo esperado refuerzan la postura de la Reserva Federal de mantener tasas altas por más tiempo (“higher for longer”), y el mercado ya ha retrasado la primera bajada de tasas hasta marzo de 2027 (solo se espera una reducción de 25 puntos básicos). En teoría, el aumento de las tasas reales es negativo para el oro.

‌Factores clave de soporte‌

‌Resistencia a la inflación‌: Los conflictos en Oriente Medio elevan los precios de la energía, y en marzo, el IPC interanual alcanzó el 3.3%, mientras que la inflación PCE subió al 3.5%, debilitando la capacidad de compra del dólar y resaltando las propiedades antiinflacionarias del oro.

‌Demanda de refugio‌: Si los datos de empleo de esta noche refuerzan las preocupaciones por un sobrecalentamiento económico (como un crecimiento salarial superior a lo esperado), podría aumentar las expectativas de estanflación, y el oro podría volver a atraer compras.

‌Criptomonedas: volatilidad a corto plazo, apoyo a largo plazo por narrativas de IA‌

‌Impacto de la expectativa de liquidez restringida‌

El retraso en la bajada de tasas implica que la liquidez del mercado se mantendrá ajustada, presionando los activos de alto riesgo. Si los datos de empleo de esta noche siguen siendo sólidos, las criptomonedas podrían experimentar ventas a corto plazo.

‌Cobertura de buenas noticias estructurales‌

‌Fiebre de inversión en IA‌: Las grandes tecnológicas (Microsoft, Amazon, etc.) están aumentando significativamente su gasto en capital en IA (podría superar 1.1 billones de dólares en 2027), impulsando la actividad en la cadena de valor del poder de cálculo, y las criptomonedas, como parte de los activos de riesgo tecnológicos, podrían beneficiarse.

‌Oportunidades de rotación de fondos‌: Si el oro sube por preocupaciones de estanflación, algunos fondos de refugio podrían rotar hacia Bitcoin (en escenarios donde la correlación con el oro ha aumentado históricamente).

‌Puntos clave a observar‌

Si los datos de empleo muestran un aumento acelerado en los salarios (actualmente, la tasa de crecimiento salarial de los empleados en plantilla es del 4.4%), esto podría reforzar las preocupaciones por la “espiral salario-inflación”, aumentando la volatilidad del mercado, aunque las criptomonedas están más pendientes de los informes financieros de las tecnológicas y del avance en la comercialización de IA.

El pequeño financiero cree que, amigos, deben prestar mucha atención a los datos de “gran informe de empleo” de esta noche, ya que podrían decidir la tendencia a corto plazo en los mercados financieros:

‌Escenarios potenciales para los datos de empleo de esta noche

1. Empleo superior a las expectativas (＞62,000)

Impacto en el oro: negativo, caída por debajo del soporte de $4,650

Impacto en criptomonedas: negativo, podría continuar en consolidación a la baja, atentos al soporte cercano en 76,500 en la línea semanal

2.‌ Empleo por debajo de las expectativas (＜50,000)

Impacto en el oro: positivo, podría superar la pequeña resistencia de $4,750

Impacto en criptomonedas: positivo, atentos a si puede volver a superar los $82,000 al alza