Últimamente, al ver la "narrativa de marca" de proyectos como PFP y membresías, en realidad hay dos caminos: mantener a las personas a largo plazo o llenar de atención a corto plazo. Cuando salió la expectativa de recorte de tasas, la discusión sobre el índice del dólar y los activos de riesgo, esa de subir y bajar juntos, volvió a estar en auge, y cuando la emoción sube, muchas tarjetas de membresía/pases de acceso aprovechan para generar un poco de entusiasmo, pero esa popularidad también se va rápido.

Yo mismo hago cálculos bastante sencillos: cuánto puedo pedir prestado, cuál es el porcentaje de colateral, qué tan lejos está el umbral de liquidación del precio mínimo... Luego descubrí que lo más peligroso no es el modelo, sino que cuando la comunidad se relaja, nadie quiere darte "crédito a precio base". Por eso ahora valoro más aquellos que pueden seguir ofreciendo derechos realizables a los poseedores, aunque sea más lento; los que solo dependen de colaboraciones y airdrops para hacer promesas, después de un rato solo dejan la imagen. De todos modos, voy a reducir el apalancamiento, no tomes las emociones como flujo de caja.