El valor de la estrategia podría mejorar en 2026 si Michael Saylor se mantiene en la pista de comprar más Bitcoin th...

La acumulación de Bitcoin por parte de Strategy y su cambio hacia financiamiento mediante acciones preferentes perpetuas podrían mejorar la estructura de capital y el rendimiento de las acciones de la empresa durante el resto de 2026, independientemente de los planes de venta propuestos.

Michael Saylor publicó “Compra más bitcoin de los que vendes” anteriormente en X, una respuesta contundente después de que Strategy revelara a principios de esta semana que probablemente vendería algo de Bitcoin para financiar obligaciones de dividendos de la empresa.

Compra más bitcoin de los que vendes.

— Michael Saylor (@saylor) 7 de mayo de 2026

Ritmo de compra de Bitcoin de Strategy

Strategy ha comprado 145,834 Bitcoin por un valor aproximado de 11 mil millones de dólares desde enero, principalmente cuando BTC se cotizaba por debajo del costo promedio estimado de la empresa de alrededor de 75,000 dólares.

Según analistas de JPMorgan liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou, las compras de Strategy en todo el año alcanzarían aproximadamente 30 mil millones de dólares, una cifra que superaría los aproximadamente 22 mil millones de dólares que la empresa gastó en Bitcoin en cada uno de los dos años anteriores.

“Strategy parece haber re- acelerado sus compras de Bitcoin en abril, extendiendo un patrón de compra cada vez más oportunista en 2026, respondiendo tanto a las condiciones del mercado como a la disponibilidad de financiamiento”, escribieron los analistas de JPMorgan.

La empresa ahora posee 818,334 BTC, valorados en más de 65 mil millones de dólares a los precios actuales, convirtiéndola en la mayor tenedora corporativa de Bitcoin a nivel mundial.

STRC y el compromiso con los dividendos

El segundo desarrollo con implicaciones directas para los accionistas de MSTR es la creciente dependencia de Strategy en STRC, su acción preferente perpetua que ofrece un rendimiento aproximado del 11.5%.

El cambio a STRC conlleva obligaciones. La carga de dividendos anuales de las acciones preferentes ronda el 2.2% del valor total de sus holdings en Bitcoin, o aproximadamente 1.5 mil millones de dólares, según estimaciones de TD Cowen.

Saylor dijo a principios de esta semana que la empresa “probablemente” vendería Bitcoin en el futuro para cubrir esos pagos, la primera vez que la compañía reconoce públicamente un escenario en el que se convierte en vendedora neta de alguna parte de sus holdings.

Su publicación de seguimiento en X, “Compra más bitcoin de los que vendes”, pareció enmarcar esto como una ecuación netamente positiva. La empresa compra mucho más Bitcoin a través de STRC y emisión de acciones que lo que necesitaría vender para pagar dividendos.

Qué significa esto para MSTR

Los analistas de TD Cowen, Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete, elevaron su precio objetivo para MSTR a 395 dólares desde 385 dólares el jueves, citando una mayor eficiencia de capital de lo esperado gracias a este cambio de financiamiento.

Ese objetivo implica más del 110% de potencial alcista respecto al precio de cierre del miércoles de 186.82 dólares.

Al emitir STRC en lugar de acciones comunes, Strategy puede comprar Bitcoin con menos dilución para los accionistas existentes de MSTR. El valor nominal pendiente de STRC ahora supera los 8.5 mil millones de dólares.

TD Cowen elevó su pronóstico de rendimiento de BTC para Strategy al 18.2% para el año fiscal 2026 (desde 16.7%) y al 9.6% para el año fiscal 2027 (desde 5.4%). El escenario base de la firma asume que Bitcoin alcanzará aproximadamente 140,000 dólares para fin de año, con un escenario optimista de 175,000 dólares.

JPMorgan señaló que la demanda de acciones de Strategy entre los inversores sigue siendo fuerte tanto entre minoristas como institucionales.

Para los próximos trimestres del año, los factores clave son si Strategy puede mantener su ritmo actual de compras y cómo se mueve el precio de Bitcoin en relación con el escenario base de TD Cowen de 140,000 dólares.

Una prima estable y un aumento en el precio de BTC sumarían al efecto apalancado de MSTR. Una reducción en cualquiera de estos factores desestabilizaría las matemáticas del dividendo de STRC y reduciría la brecha entre el objetivo de 395 dólares y la realidad.

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