He estado observando muy de cerca las señales macroeconómicas, y hay algo interesante sucediendo que podría cambiar las expectativas de tiempo para la próxima carrera alcista de las criptomonedas.

Así que el PMI manufacturero de EE. UU. acaba de alcanzar 52.7, el más alto desde 2022. Más importante aún, se ha mantenido por encima de 50 durante tres meses consecutivos. Eso es territorio de expansión después de casi tres años de contracción. Para contextualizar, esa es la racha más larga de contracción manufacturera en más de un siglo de registros ISM. Bastante significativo.

Aquí es donde se vuelve interesante para las criptomonedas. Históricamente, estas expansiones macroeconómicas se han alineado con los principales mercados alcistas. Mira hacia 2013, 2017 y 2021; cada uno de esos rallies coincidió con períodos de aumento en la actividad manufacturera y mejoría en la liquidez. El patrón es bastante consistente.

Lo que es notable es que Bitcoin ya cruzó $100k incluso mientras todavía estábamos en territorio de contracción. Eso muestra que hay una demanda subyacente que es independiente de las condiciones macroeconómicas. Pero si el panorama macro en realidad está cambiando ahora, eso podría acelerar las cosas.

Raoul Pal hizo una observación interesante al respecto. Señala que las criptomonedas no necesariamente siguen el ciclo tradicional de reducción a la mitad de Bitcoin de cuatro años en aislamiento. Su opinión es que en realidad estamos en un ciclo económico de cinco años, y según esa lógica, el ISM debería alcanzar su pico alrededor de 2026. Básicamente, diciendo que las criptomonedas siguen el ciclo económico más amplio, no solo el calendario de reducción a la mitad.

Hay dos marcos principales que la gente está usando para pensar en la próxima carrera alcista de las criptomonedas en este momento. Primero, la visión tradicional: los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin impulsan el ciclo. Después de la reducción a la mitad de abril de 2024, vimos consolidación y luego nuevos máximos en 2025. Siguiendo ese patrón, esperaríamos que el próximo pico importante se extienda hasta 2026 o quizás más allá. Segundo, la visión impulsada por el macro: si la expansión del PMI continúa y las condiciones de liquidez mejoran, podríamos ver un impulso más rápido que el cronograma tradicional sugiere. Las tasas de interés más bajas normalmente apoyarían los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Una cosa que vale la pena señalar: Coinbase realizó una encuesta que muestra que el 74 por ciento de los inversores institucionales esperan que los precios de las criptomonedas suban en los próximos 12 meses. Aún más interesante, el 73 por ciento planea aumentar su exposición a las criptomonedas en 2026. Eso demuestra una convicción institucional bastante fuerte.

Por supuesto, las condiciones de liquidez y factores externos todavía importan. Los desarrollos geopolíticos y los movimientos regulatorios en EE. UU. podrían cambiar las cosas. Pero la configuración macro definitivamente vale la pena tener en cuenta si estás pensando en la próxima carrera alcista de las criptomonedas y en dónde estamos en el ciclo. Las señales apuntan hacia condiciones que, históricamente, han respaldado una participación más amplia en el mercado.