Acabo de estar mirando algunas señales macro interesantes que podrían explicar por qué estamos viendo que este ciclo cripto en particular se desarrolla de la manera en que lo estamos viendo. El PMI de Manufactura del ISM acaba de alcanzar 52.7, el más alto desde 2022, y se ha mantenido por encima de ese nivel crítico de 50 durante tres meses consecutivos. Eso es expansión después de casi tres años de contracción. Bastante significativo cuando lo piensas.

Lo que llamó mi atención es cómo esto se alinea con patrones históricos en cripto. En 2013, 2017 y 2021, vimos recuperaciones similares en la manufactura justo antes de grandes rallies en cripto. La conexión no es aleatoria: cuando la actividad manufacturera aumenta y la liquidez mejora, los activos de riesgo en general tienden a rendir mejor. Eso incluye Bitcoin y altcoins.

Raoul Pal hizo un punto interesante sobre esto. Básicamente dijo que las criptomonedas siguen el ciclo económico, y específicamente el del ISM. Su opinión es que esta vez estamos en un ciclo de cinco años, no en el ciclo tradicional de reducción a la mitad de cuatro años del que todos hablan. Si tiene razón, el ISM debería alcanzar su pico alrededor de 2026. Eso vale la pena tener en cuenta.

Entonces, ¿cuándo realmente se acelerará la próxima carrera alcista en cripto? Hay dos formas en que la gente está pensando en esto. Primero, está el modelo tradicional de reducción a la mitad: Bitcoin tuvo su reducción en abril de 2024, y estadísticamente vemos una fase de consolidación seguida de nuevos máximos. Ese patrón se mantuvo en 2021 después de la reducción de 2020. Si se desarrolla de manera similar, podríamos ver que el pico principal se empuje hacia finales de 2025 o incluso 2026.

Luego está el ángulo macro. Con el PMI de vuelta en territorio de expansión, las condiciones de liquidez podrían mejorar, especialmente si las tasas de interés empiezan a bajar. Eso sería alcista para cripto en general. Una encuesta de Coinbase mostró que el 74% de los inversores institucionales esperan que los precios suban en los próximos 12 meses, y el 73% planea aumentar su exposición a cripto en 2026. Esa convicción por parte de las instituciones no es algo que se deba ignorar.

Una cosa a tener en cuenta, sin embargo, es que todavía hay factores externos en juego. Los desarrollos geopolíticos y los movimientos regulatorios en EE. UU. pueden cambiar las cosas bastante rápido. Pero la configuración macro actual definitivamente vale la pena monitorear si estás tratando de averiguar cuándo realmente despegará la próxima carrera alcista en cripto. Las piezas parecen estar alineándose, pero el timing siempre es complicado en cripto.