Últimamente he descubierto que muchos inversores no entienden realmente la tasa de rotación, y por más conocimientos que tengan sobre acciones, no sirve de nada. En realidad, la tasa de rotación de acciones es la mejor forma de encontrar a los grandes inversores institucionales, esta cosa realmente no tiene precio.

Primero, hablemos de qué es la tasa de rotación. En términos simples, es la frecuencia de compra y venta de acciones, lo que refleja qué tan activa es esa acción. Si la tasa de rotación alcanza el 60%, eso demuestra que esa acción se mueve bastante, los compradores piensan que han conseguido un precio barato, y los vendedores sienten que ya han ganado lo suficiente. Esa es la parte adorable del mercado de acciones. Así que no pienses que tus decisiones siempre son correctas, reflexiona sobre qué lógica tienen las personas que hacen operaciones en sentido contrario a ti, pregúntate más el por qué, y serás mucho más racional.

Las acciones con alta tasa de rotación son las que están siendo muy manipuladas, son el foco de atención de todos. Nadie mira las que tienen poca volatilidad, que no se mueven mucho, porque no generan efecto en los ojos del público. Pero una alta rotación también tiene sus ventajas, ya que la liquidez es muy buena, puedes comprar cuando quieras, vender cuando quieras, sin que haya una situación incómoda de querer entrar y no poder.

Diferentes rangos de tasa de rotación corresponden a diferentes estados de las acciones. Entre 1% y 3% indica un mercado deprimido, sin interés de las instituciones ni de los fondos de inversión, o bien las acciones grandes no se mueven, o los temas son demasiado tradicionales y poco atractivos. Entre 3% y 5% indica que alguien está empezando a probar una posición, pero todavía no está activo. Entre 5% y 7%, hay desacuerdos entre alcistas y bajistas, la tasa de rotación fluctúa ligeramente durante varios días, y el precio sube lentamente, lo que puede ser una señal de que los grandes fondos están acumulando lentamente.

Entre 7% y 10%, los fondos principales están comprando con más entusiasmo; si el precio cae, puede que los grandes inversores estén presionando para bajar el precio o limpiar la posición, pero aún de forma suave. Entre 10% y 15%, los grandes fondos quieren controlar la acción, aumentan la acumulación, y cuando terminan de acumular, preparan para subir. Entre 15% y 20%, la actividad de negociación y la volatilidad aumentan; si el precio todavía está en niveles bajos con volumen, puede ser una señal de que se está preparando para un movimiento alcista. Pero si en niveles altos el volumen aumenta y el precio cae, hay que tener cuidado.

Entre 20% y 30%, la lucha entre compradores y vendedores es intensa. En niveles bajos, los fondos pueden estar acumulando agresivamente para atraer a los inversores minoristas; en niveles altos, puede ser que estén vendiendo. No te fijes solo en las órdenes grandes, los fondos ya aprendieron a dividir las órdenes grandes en pequeñas para vender lentamente, reduciendo costos y evitando que los minoristas caigan en la trampa. Una tasa de rotación muy alta, entre 30% y 40%, generalmente solo aparece en acciones muy populares con temas atractivos, ya que los fondos prefieren acumular discretamente para no dejar rastros claros, lo que podría hacer que el precio suba demasiado y aumente el costo de entrada. En estos casos, puede ser que los fondos estén vendiendo y cambiando las participaciones a los compradores.

Con tasas de rotación entre 40% y 50%, la atención es muy alta, y el precio suele tener grandes fluctuaciones, lo que la mayoría no puede soportar; estas acciones son muy riesgosas, hay que tener cuidado al comprar. Entre 50% y 60%, puede deberse a una noticia que genera una gran divergencia; si el precio está en niveles altos, los que venden suelen ser los que ya ganaron dinero anteriormente, y los que compran intentan aprovechar la corrección para entrar. Entre 60% y 70%, se puede decir que es una locura total, compradores y vendedores se insultan; si está en el fondo, suele ser por una noticia muy favorable, y si está en la cima, como mencioné antes, puede ser una señal de que los fondos están vendiendo.

Entre 70% y 80%, ya se sale de la normalidad, la incertidumbre del precio es muy grande. Si baja, te recomiendo no arriesgarte a comprar en ese momento, porque puede haber noticias negativas que no conoces, y la caída tiene mucha inercia; en este nivel, la tendencia puede seguir siendo muy volátil. Entre 80% y 100%, casi todos los participes están en movimiento, el estado emocional es extremo, estas acciones solo se deben observar desde lejos, no jugar con ellas, y esperar a que la situación se calme un poco para entrar.

En definitiva, un volumen en aumento en niveles bajos es una señal de atención, mientras que en niveles altos, una caída con volumen no me hace querer comprar, y menos cuando la acción cae continuamente. Aunque una acción suba, también hay que esperar a que se estabilice antes de entrar. Si una acción que te gusta empieza a estabilizarse, lo mejor es entrar en la fase de recuperación, no en la tendencia contraria, eso es respeto por ella.

La explicación oficial de la tasa de rotación es "rotación semanal", que indica la frecuencia de compra y venta de acciones en el mercado en un período determinado, y su valor es la proporción entre el volumen total negociado y la capitalización flotante de la acción, siendo uno de los indicadores que reflejan la liquidez de la acción. La fórmula de cálculo es sencilla: tasa de rotación igual al volumen negociado en un período dividido por la capitalización flotante, multiplicado por 100%. Por ejemplo, si una acción negoció 10 millones de acciones en un mes y su capitalización total es de 100 millones, la tasa de rotación será del 10%. Si la capitalización flotante es solo de 20 millones y también se negociaron 10 millones, la tasa será del 50%.

Las acciones que mantienen una tasa de rotación baja en el medio y largo plazo, pero cuyo precio sigue subiendo, indican que hay fondos institucionales operando en ellas, con una continuidad muy fuerte y un riesgo muy bajo. Por otro lado, si una acción en tendencia bajista tiene una tasa de rotación muy baja, significa que no hay mucho interés en comprar o vender, especialmente si fue construida por fondos institucionales en una fase anterior y después de una limpieza, la situación se mantiene así, lo que indica que el precio ya está en la zona de fondo.

¿Se puede decir en general que cuanto mayor sea la tasa de rotación, más subirá el precio? La respuesta es no. Es correcto decir que cuando el precio aún no ha subido mucho y está en fase de ascenso, una tasa alta indica movimiento activo. Pero cuando el precio ya ha subido bastante y se aleja del costo de los grandes fondos, la situación cambia, y una alta tasa de rotación puede ser una señal de salida, lo que se conoce como "volumen extremo en precio extremo". Durante una subida, el precio debe mantenerse con una rotación alta y constante; si la rotación disminuye, significa que hay menos fondos en la fase de distribución, y la fuerza de subida del precio se debilita.

En la práctica, los inversores que analizan la acción de los fondos institucionales a través de la tasa de rotación deben tener en cuenta algunos puntos clave. Una tasa de rotación por debajo del 3% es muy común y generalmente indica que no hay fondos importantes en movimiento. Entre 3% y 7%, la acción ya está en un estado relativamente activo, y debe llamarte la atención. Entre 7% y 10%, en acciones fuertes, es frecuente ver esta tasa, y refleja un movimiento muy activo del precio. Entre 10% y 15%, si no está en niveles históricos altos o en un pico a medio plazo, indica que los fondos grandes están operando en gran escala. Si la tasa diaria supera el 15% y se mantiene en zonas de negociación intensiva, puede ser una señal de que hay un potencial enorme de subida, y esas acciones pueden convertirse en grandes sorpresas en el mercado.

Es importante seguir acciones con una tasa de rotación constante y con aumento en el volumen y el precio, ya que eso indica que los fondos institucionales están profundamente involucrados. Debido a que el precio sube, la presión de venta y toma de ganancias aumenta, pero si la rotación es activa y suficiente, esa presión se limpia, y el costo promedio de los accionistas aumenta, reduciendo la presión de venta en la subida. También es común ver que después de una gran subida, la rotación disminuye y el precio fluctúa con el mercado, especialmente en acciones en crecimiento, lo que indica que muchas participaciones ya están bloqueadas y los fondos institucionales están operando a largo plazo, y con el tiempo, el precio volverá a subir.

En el debut de una acción, la tasa de rotación suele ser muy alta, lo cual es natural. Cuanto más alta, mejor, porque la acción fue adquirida mediante suscripción en efectivo, y las participaciones están bastante dispersas. Una tasa de rotación muy alta en el primer día indica que la acumulación fue activa. La persistencia de una tasa alta durante varios días, acompañada de una subida del precio que supera ampliamente al mercado, puede tener varias interpretaciones: puede ser que los fondos institucionales estén acumulando, fondos de corto plazo estén especulando, o que los grandes fondos estén vendiendo. Es necesario analizar otros factores para determinar la situación exacta.

Las acciones en niveles bajos con volumen en aumento y en tendencia fuerte son objetos de atención, y una tasa de rotación alta en ellas es más confiable, ya que indica la entrada de nuevos fondos y un potencial de subida más grande. Cuanto más en niveles bajos la rotación, menor la presión de venta en la subida. Cuando en niveles altos el volumen aumenta repentinamente, los fondos quieren distribuir, pero no es fácil que suceda en niveles muy altos, generalmente requiere alguna noticia favorable para que puedan distribuir sin afectar demasiado el precio.

En resumen, una tasa de rotación más alta indica mayor actividad en el mercado, mayor interés de compra, y suele ser señal de acciones populares. Por el contrario, una tasa baja indica menor atención, y esas acciones son más bien poco populares. Una tasa alta generalmente refleja buena liquidez y facilidad para entrar y salir del mercado, con mayor capacidad de realizar ganancias. Pero hay que tener cuidado, porque las acciones con alta rotación suelen ser objeto de especulación a corto plazo, con mayor volatilidad y riesgo. Combinar la tasa de rotación con la tendencia del precio puede ayudar a predecir y juzgar el movimiento futuro del mercado: si la tasa sube repentinamente y el volumen aumenta, puede significar que hay inversores comprando en masa, y el precio puede subir. Si después de una subida sostenida la tasa vuelve a subir rápidamente, puede indicar que algunos ganadores están tomando ganancias, y el precio puede caer.