Capturó la ruptura fallida de Bitcoin por encima de $100K a principios de febrero - el rechazo de precio desencadenó una ola de toma de ganancias que empujó a BTC a modo de consolidación. Lo interesante es que, en lugar de una presión de venta fuerte, el mercado se inclinó hacia la estabilidad. Fue entonces cuando comencé a notar que el panorama técnico mejoraba tanto en indicadores directos como en agregados.

La métrica que he estado observando de cerca es la relación de ganancias realizadas a pérdidas en promedio móvil de 90 días. Históricamente, cada vez que esta relación supera 5.0, es cuando realmente comienzan las fases alcistas. Mirando hacia atrás en los últimos años, las recuperaciones de ciclo medio siguieron siempre el mismo patrón: cuando la relación se mantuvo por encima de ese nivel, el impulso permaneció fuerte. Cuando cayó por debajo, los rallies se desvanecieron rápidamente. Por lo tanto, un movimiento renovado por encima de 5.0 indicaría que el capital fresco está entrando en lugar de que solo las ganancias estén comiendo el precio.

El contexto macro también parecía favorable. La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios y el comentario de Powell sobre el 'rango neutral' sugirió una pausa en lugar de más endurecimiento. Combinado con un sentimiento cauteloso del mercado, que históricamente precede recuperaciones, la configuración parecía lista para una continuación gradual al alza.

Una cosa que llamó mi atención fue el dato de flujo de ETF. Los fondos de Bitcoin al contado vieron salidas constantes hasta finales de 2025 y en enero. En noviembre salieron 3.48 mil millones de dólares, en diciembre otros 1.09 mil millones, pero luego en enero la desaceleración fue dramática a solo 278 millones. Esa desaceleración señalaba una presión débil de venta institucional. Si los flujos se volvieran positivos, ese soporte estructural podría haber marcado una diferencia real.

Técnicamente, Bitcoin se negociaba dentro de un cuña ascendente en expansión, rebotando desde la parte inferior. El análisis del precio de Bitcoin apuntaba a los 90,000 dólares como el nivel psicológico clave para recuperar; superar los 89,241 dólares confirmaría un cambio en el impulso. Febrero históricamente es alcista para Bitcoin con retornos promedio del 14.3%, por lo que la tesis era que un movimiento del 14% podría empujar a BTC hacia los 101K. El primer objetivo importante era 98K, seguido de una consolidación alrededor de $95K antes de movimientos mayores.

Lado del riesgo: una caída por debajo de 87,210 dólares cambiaría el escenario, abriendo la bajada hacia 84,698 dólares e invalidando completamente la configuración alcista. Esa es la línea en la arena donde toda la tesis se desmorona.