Acabo de enterarme de que el BOJ probablemente mantendrá estables sus tasas de interés japonesas esta semana. El gobernador Ueda tiene una situación complicada: el yen sigue depreciándose y estamos cerca de esos niveles en los que Japón suele intervenir para defender la moneda. Está creando una dinámica incómoda donde mantener las tasas donde están podría no ser suficiente para estabilizar las cosas. El yen débil básicamente está forzando al BOJ a un rincón. No pueden subir agresivamente las tasas japonesas sin arriesgar una desaceleración económica, pero dejarlas planas tampoco resuelve exactamente el problema de la moneda. Los traders están prácticamente pegados a cualquier pista sobre lo que viene con su política monetaria. La comunicación del BOJ esta semana será crucial: ¿están señalando movimientos futuros o permanecen pacientes? Esa respuesta podría cambiar cómo los mercados valoran el yen por el resto del trimestre.