Últimamente al revisar algunos proyectos, he descubierto que muchas personas solo miran la capitalización de mercado para juzgar si un proyecto es barato o no, pero en realidad están ignorando un indicador muy clave: la valoración completamente diluida (FDV). Cuando entiendes esto, puede ayudarte a evitar muchas trampas de inversión.

En pocas palabras, la FDV es el valor total del proyecto asumiendo que todos los tokens están en circulación. La capitalización de mercado solo mira la cantidad de tokens que se pueden comerciar actualmente. Si la diferencia entre ambas es grande, significa que todavía hay una gran cantidad de tokens por liberar en el futuro, lo cual puede tener un impacto bastante considerable en el precio del token.

Un ejemplo lo explica claramente. Bitcoin ahora cuesta $80.720, con una oferta total de 21 millones de monedas, y la FDV es aproximadamente $1.616 billones. Este número parece muy grande, pero dado que la oferta de Bitcoin es fija, la capitalización y la FDV casi no difieren, lo que indica que no hay mucho riesgo de dilución en el futuro. En cambio, NEXO tiene un precio actual de $0.90, pero una oferta total de 1,000 millones de monedas, y la FDV es de $895 millones. En este caso, debes preguntarte, ¿por qué el mercado le da solo ese precio? ¿Hay algo que no estoy viendo?

Creo que lo más útil de la FDV es que te ayuda a ver claramente el "verdadero potencial" de un proyecto. Muchos proyectos parecen tener una capitalización baja, pero si la FDV está muy por encima de la capitalización, indica que en el futuro habrá una gran cantidad de tokens por liberar. Si estos tokens se lanzan de golpe, el valor de los tokens que ya tienes puede diluirse significativamente.

Por ejemplo, XRP, la compañía Ripple, tiene un plan de distribución de tokens, y estos se liberan gradualmente. Tezos también libera nuevos tokens mediante recompensas de staking. Estos mecanismos en sí no son un problema, pero debes entender cómo afectarán el precio en el futuro. XRP ahora está en $1.41, pero su FDV será mucho mayor que la capitalización actual, porque todavía hay muchos tokens que no están en circulación.

Por eso, cuando reviso la FDV, suelo considerar algunos escenarios:

Capitalización baja, FDV alta — El proyecto parece barato ahora, pero hay que tener cuidado con el riesgo de dilución futura. Este tipo de proyectos a veces son tesoros, a veces trampas.

Capitalización alta, FDV también alta — Indica que el proyecto ya está maduro y el mercado confía en su crecimiento futuro. Bitcoin es un ejemplo de esto.

Capitalización alta, FDV baja — El precio actual del proyecto puede ya estar bastante alto, y el potencial de crecimiento en el futuro es limitado.

Capitalización baja, FDV también baja — Proyectos nuevos o con dificultades, con un riesgo muy alto.

Pero quiero enfatizar que la FDV no debe usarse sola para tomar decisiones de inversión. Es solo un indicador de referencia. Lo más importante es considerar el cronograma de liberación de tokens, la competitividad en el mercado, los avances tecnológicos y otros factores. Algunos proyectos parecen tener una FDV muy baja, pero si liberan muchos tokens en corto plazo, el riesgo también será alto.

Honestamente, muchas personas se dejan engañar por la "baja capitalización de mercado" sin ver la FDV detrás. Por eso, algunos proyectos suben rápido y también caen rápido. La próxima vez que revises un proyecto, no dudes en comparar la FDV con la capitalización de mercado; te sorprenderá descubrir muchas cosas interesantes.