Volatilidad de BTC - Revisión semanal (4 de noviembre - 11 de noviembre)

Indicadores clave: (4 de noviembre por la tarde a las 4 p.m. -> 11 de noviembre por la tarde a las 4 p.m., hora de Hong Kong)
El precio de BTC/USD subió + 18.4% ($ 68,000 -> $ 81,200), el precio de ETH/USD subió + 27.6% ($ 2,460 -> $ 3,140)
La volatilidad ATM de BTC/USD a fin de año (diciembre) cayó -6.2 puntos (58.0 -> 51.8), la sesgo de 25 días de diciembre aumentó + 0.1 puntos (3.1 -> 3.2)

Tras la confirmación de la noticia de que Trump sería el próximo presidente, el precio de la criptomoneda rompió la resistencia de 74 mil dólares.
Entre el martes 5 de noviembre a las 4 p.m. (hora de Hong Kong) y el viernes 8 de noviembre a las 4 p.m., el precio subió un 11% alcanzando nuestro rango objetivo alcista para las elecciones (76 k - 78 k dólares).
Desde entonces, el impulso alcista se ha mantenido fuerte.
Seguimos siendo optimistas con BTC tras las elecciones y hemos establecido un objetivo de precio a largo plazo por encima de 100 k dólares.
A corto plazo, podríamos ver algo de volatilidad o retrocesos, pero los aspectos técnicos siguen apoyando la tendencia alcista.
Creemos que los principales niveles de soporte actuales de $74k - $72k seguirán sosteniéndose, considerando que el mercado podría experimentar tomas de ganancias agresivas y retrocesos en el corto plazo.

Temas del mercado
La diferencia en las probabilidades de victoria entre los dos principales candidatos presidenciales se ha reducido, lo que ha provocado liquidaciones en el mercado spot y una caída a 67 k dólares en el corto plazo.
A pesar de ello, Trump finalmente aseguró su puesto como próximo presidente, y los republicanos también lograron mayoría en la Cámara de Representantes y el Senado.
Esto confirma que, en realidad, este ha sido el catalizador que el mercado de criptomonedas ha estado esperando.
Tras la subida del precio a 75-76 k dólares en los primeros días tras las elecciones, el precio continuó en ascenso, rompiendo el fin de semana el nivel psicológico clave de 80 k dólares.
Al mismo tiempo, con ETH volviendo por encima de 3 k dólares, otros altcoins también experimentaron aumentos significativos.
La Reserva Federal anunció un recorte de tasas dovish la noche del jueves tras las elecciones, y el entorno macroeconómico flexible sigue apoyando un buen desempeño de los activos de riesgo antes de fin de año.
Las políticas de estímulo publicadas en China el viernes no lograron captar la atención del mercado, ya que en general se considera que no hay razones fuertes para reducir la exposición a activos de riesgo en el corto plazo.
Esto seguirá impulsando los precios de las criptomonedas.
A pesar de que el USD se fortaleció frente a otras monedas fiduciarias tras la victoria de Trump (en parte impulsado por el aumento en los rendimientos del dólar), los precios de las criptomonedas no reaccionaron a las narrativas emergentes de regulación y reservas estratégicas.
Esta situación podría mantenerse en los próximos meses hasta que se confirme y respalde con más fondos la entrada de capital.

Volatilidad implícita ATM

Volatilidad implícita ATM de BTC (4 de noviembre - 11 de noviembre, 4 p.m., hora de Hong Kong)
La volatilidad en torno al evento electoral terminó con una valoración relativamente baja.
Dos días antes del evento, el mercado ajustó gradualmente la prima de tiempo a un 5.5%, pero el rango de movimiento diario real en el día de las elecciones se acercó al 8.5%.
El resultado de las elecciones también sorprendió a todo el mercado, ya que muchos esperaban una contienda más reñida y aumentaron la prima de las opciones a medio y largo plazo en noviembre, anticipando retrasos en los resultados.
Finalmente, estas primas se eliminaron de manera agresiva tras las elecciones.
Tras el fin del evento, la volatilidad implícita mostró una tendencia a la baja, principalmente debido a la expectativa de una mayor volatilidad en rangos de precios más altos (usando spreads de compra tradicionales) y la presión vendedora.
Al mismo tiempo, el interés en operaciones direccionales mediante opciones en la subida de precios fue escaso, salvo algunos rollovers en los precios de ejercicio.
Al inicio de un nuevo gobierno, existe un argumento estructural de que la volatilidad podría disminuir.
Si Trump logra impulsar regulaciones para las criptomonedas en EE. UU., esto podría liberar una nueva ola de capitales.
Este flujo de capital apoyaría los precios y reduciría la volatilidad.
Además, aparte del evento electoral, la volatilidad real de los precios en los últimos meses también ha bajado a poco más de 40, confirmando esta tendencia.
Sin embargo, debemos señalar que aún queda mucho camino por recorrer antes de que Trump pueda obtener la aprobación del Congreso para las criptomonedas.

Sesgo / Curtosis

Aunque el sentimiento del mercado sigue siendo alcista, el sesgo se mantuvo prácticamente sin cambios esta semana.
Sigue siendo una estructura clásica alcista (principalmente causada por la presión vendedora y los spreads de opciones de compra), formando una expectativa de mayor volatilidad en los niveles de precios más altos, sin ser aún contrarrestada por nuevas demandas.
Por lo tanto, cuando el precio sube, la correlación entre el precio de la criptomoneda y la volatilidad implícita no se ha comportado de manera óptima, afectando el sesgo y eliminando la influencia del optimismo alcista y la oferta en el lado bajista.
Actualmente, la curtosis está bajando gradualmente, pero creemos que se ha exagerado en las ventas.
Aunque el mercado spot puede estabilizarse en un rango local, en eventos de riesgo puede explotar por encima de 100 k dólares o caer por debajo de 60-65 k dólares.
¡Les deseamos buena suerte en la próxima semana!