Estos días, mientras comía papas fritas y miraba la introducción de proyectos en RWA en la cadena, cada vez más siento que la “liquidez” se parece un poco al efecto de la luz que se proyecta: poder comprar y vender en la cadena no significa que puedas redimir en cualquier momento. En pocas palabras, muchas piscinas en realidad están llenas de la actividad del comercio secundario, lo que realmente determina el valor subyacente son las cláusulas de redención—T+ algunos días, quién realiza KYC, qué eventos activan la suspensión de la redención, cómo se calcula el descuento… Si no se aclaran estos puntos, aunque el precio en la cadena sea muy fluido, solo será superficial.

Esto también se parece un poco a las peleas recientes sobre los derechos de autor en NFT: cuando la liquidez secundaria aumenta, todos hablan de “eficiencia del mercado”, pero la regla de “reparto/pago” para creadores/activos es borrosa, y al final se convierte en una guerra de palabras. De todos modos, ahora cuando veo “alta liquidez en RWA”, mi primera reacción no es FOMO, sino que primero reviso esas pocas líneas pequeñas, y si no las encuentro… me da un poco de fastidio, realmente no quiero que me vuelvan a engañar con “parece que se puede vender”.