[Informe de Finanzas Internacionales] La posibilidad de que Trump llegue a un acuerdo con Irán es muy alta… WTI cae un 7%·El S&P 500 sube un 1.5%

A medida que aumentan las expectativas de un cese de hostilidades entre Estados Unidos e Irán, los precios internacionales del petróleo caen drásticamente, y los mercados financieros globales muestran una tendencia a preferir activos de riesgo.

Según un informe publicado el 7 de mayo por el centro financiero internacional, el presidente Donald Trump afirmó que la probabilidad de llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra con Irán es muy alta, lo que refuerza la preferencia de los mercados financieros globales por activos de riesgo. Los precios del petróleo cayeron más del 7%, los mercados bursátiles de EE. UU. y Europa subieron, y mientras los inversores observan una posible desescalada en las tensiones en Oriente Medio, también prestan atención a la política monetaria estadounidense, la economía china y los riesgos de conflictos comerciales.

Según el centro financiero internacional, aunque el presidente Trump expresó que la probabilidad de llegar a un acuerdo con Irán es muy alta, también advirtió que si las negociaciones fracasan, se lanzarán “bombardeos más feroces que nunca”. Se informa que el memorando de entendimiento propuesto por EE. UU. incluye: Irán deteniendo sus actividades de enriquecimiento de uranio, EE. UU. levantando sanciones contra Irán y desbloqueando fondos congelados, y levantando gradualmente el bloqueo del estrecho de Ormuz.

Medios estadounidenses como Axios informaron que EE. UU. e Irán están cerca de firmar una página de entendimiento para poner fin a la guerra, y que Irán podría responder en 48 horas. Sin embargo, algunos funcionarios iraníes señalaron que la propuesta estadounidense incluye cláusulas inaceptables.

Francia y Reino Unido anunciaron que, si Irán acepta la propuesta de EE. UU., la coalición naval liderada por EE. UU. podrá escoltar los petroleros que atraviesen el estrecho de Ormuz. La Guardia Revolucionaria de Irán también afirmó que garantizará la seguridad del paso por el estrecho según el nuevo acuerdo. Por otro lado, el Comando Central de EE. UU. anunció que disparará contra petroleros iraníes que no cumplan con las restricciones de tránsito, dejándolos sin capacidad de navegación, lo que añade tensión a la situación.

El mercado del petróleo crudo muestra preocupaciones tanto por una posible escasez de suministro como por una caída abrupta de los precios. Según S&P Global Energy, las reservas mundiales de petróleo crudo disminuyeron en 200 millones de barriles en abril. The Financial Times advierte que si las reservas caen por debajo de niveles críticos, los precios del petróleo podrían dispararse en semanas.

En los mercados financieros, la expectativa de un fin de guerra en Oriente Medio ha impulsado la preferencia por activos de riesgo. El índice S&P 500 de EE. UU. subió un 1.46%, cerrando en 7365.1 puntos, impulsado por el optimismo por el cese de hostilidades, buenos resultados corporativos y el fortalecimiento de acciones relacionadas con semiconductores. El índice Stoxx 600 de Europa subió un 2.22%, cerrando en 623.25 puntos. El índice Shanghai Composite de China subió un 1.17%. El KOSPI de Corea del Sur se disparó un 6.45% tras el cierre, cerrando en 7384.6 puntos.

En el mercado de divisas, la reducción del riesgo geopolítico y la expectativa de intervención de las autoridades japonesas en el mercado cambiario provocaron un debilitamiento del dólar. El índice del dólar cayó un 0.43%, situándose en 98.02 puntos, mientras el euro y el yen se apreciaron un 0.47% y un 0.95%, respectivamente. El renminbi se negoció a 6.8125 yuanes por dólar, alcanzando un máximo de tres años frente al dólar. El won surcoreano también se apreció, con un tipo de cambio de 1455.1 wones por dólar. El precio de cierre del NDF a un mes en Nueva York fue de 1444.9 wones.

En el mercado de bonos, la caída de los precios del petróleo alivió las preocupaciones inflacionarias, provocando una bajada en las tasas de interés. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. bajó 8 puntos básicos hasta el 4.35%, el rendimiento a 10 años de Alemania cayó 6 puntos básicos hasta el 3.00%, y el de Reino Unido bajó 12 puntos básicos hasta el 4.94%. La prima de CDS de Corea del Sur se situó en 28 puntos básicos, mostrando una ligera debilidad; la de China bajó 1 punto básico hasta 42 puntos básicos.

En el mercado de materias primas, los precios internacionales del petróleo cayeron bruscamente. El WTI perdió un 7.03% en un solo día, cerrando en 95.08 dólares. El cobre subió un 3.26%, y el oro un 2.95%, situándose en 4691.4 dólares. El índice de volatilidad (VIX) se mantuvo en 17.39, prácticamente sin cambios respecto al día anterior.

Los indicadores económicos de EE. UU. siguen mostrando solidez. En abril, el empleo en el sector privado según ADP aumentó en 109,000 puestos, mucho más que los 61,000 de marzo, marcando el mayor incremento desde enero de 2025. Los mercados consideran que, incluso con las tensiones en Oriente Medio, el empleo continúa creciendo de manera estable, lo que reduce las expectativas de recortes de tasas en lo que queda del año. NerdWallet señala que este indicador respalda la opinión de que la Reserva Federal tendrá dificultades para reducir las tasas en 2023.

Asimismo, el índice de presión de la cadena de suministro global (GSCPI) de la Reserva Federal de Nueva York en abril alcanzó 1.82, su nivel más alto desde julio de 2022, indicando un deterioro significativo en la logística mundial debido a la guerra en Oriente Medio.

Los funcionarios de la Reserva Federal continúan expresando preocupaciones sobre la inflación. El presidente de la Reserva de San Luis, James Bullard, afirmó que la inflación es una preocupación mayor que el empleo, sugiriendo que las tasas podrían mantenerse estables a corto plazo. Considera que, en comparación con el aumento de tarifas y precios energéticos, los factores de crecimiento de la demanda, como la inversión en IA y la relajación regulatoria, tienen un impacto mayor. El presidente de la Reserva de Chicago, Charles Goolsbee, también señaló que un aumento en la inversión destinada a mejorar la productividad podría elevar la inflación.

A nivel nacional, también se prestan atención a los problemas en las cadenas de suministro y el comercio. Los ministros de comercio del G7 discutieron la seguridad en las cadenas de suministro de minerales clave y expresaron preocupación por el monopolio de ciertos países en estas cadenas, interpretándose como una advertencia sobre la dominancia de China. Larry Fink, CEO de BlackRock, afirmó que la inversión en infraestructura de IA no es una burbuja, sino una “oportunidad de inversión única en un siglo”, mencionando la escasez de chips de almacenamiento, energía y capacidad de cómputo.

En Europa, emergen preocupaciones tanto por conflictos comerciales como por una desaceleración económica. La vicepresidenta de la Comisión Europea, Vera Jourova, instó a EE. UU. a cumplir con el acuerdo comercial firmado el año pasado, interpretándose como una respuesta a las amenazas de Trump de aumentar los aranceles a los autos de la UE. El PMI de servicios de la zona euro en abril, finalizado en 47.6, cayó significativamente desde 50.2 en marzo, alcanzando su nivel más bajo en 2 meses y medio, principalmente por la debilidad en nuevos pedidos.

En China, la mejora en la actividad del sector servicios coincide con una apreciación del renminbi. El PMI de servicios de Caixin en abril fue de 52.6, superior a 52.1 en marzo. Aunque las nuevas órdenes de exportación se desaceleraron, la actividad del sector servicios doméstico aumentó, y el incremento en los precios de la energía elevó los costos de producción. Los analistas consideran que el consumo activo durante las vacaciones y la sólida demanda interna sustentan la fortaleza del renminbi.

Medios internacionales también analizan el contexto de la fortaleza del mercado bursátil estadounidense y sus riesgos potenciales. Reuters informa que las ganancias de las empresas del S&P 500 en el primer trimestre podrían alcanzar su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2021. La expansión en inversiones en IA y la solidez económica se ven como antecedentes de la mejora en resultados empresariales, y se estima que en 2023 las cinco principales empresas de IA en centros de datos invertirán cerca de 751 mil millones de dólares. Sin embargo, riesgos a la baja incluyen la inflación en aumento, la reducción en las expectativas de recortes de tasas, los altos precios del petróleo y la posible prolongación del conflicto en Oriente Medio.

The Financial Times comenta que la estrategia de EE. UU. hacia Irán tiene un carácter similar a la reconstrucción de los países derrotados tras la Segunda Guerra Mundial en Oriente Medio, aunque con resultados posiblemente ineficaces. Algunos analistas señalan que, a diferencia de los países derrotados, Irán no inició la guerra directamente, y que, considerando las particularidades religiosas y regionales, el modelo de reconstrucción liderado por EE. UU. tiene limitaciones.

The Wall Street Journal analiza que la amenaza de Trump de imponer aranceles del 25% a autos y camiones de la UE refleja su postura firme en política comercial. También advierte que socios comerciales de EE. UU., como Corea del Sur, podrían enfrentar presiones arancelarias adicionales.

Bloomberg señala que la decisión del presidente de la Fed, Jerome Powell, de mantener su cargo tras finalizar su mandato, es una medida para defender la independencia de la Reserva Federal. Además, advierte que la intervención política en la política monetaria podría generar riesgos inflacionarios y socavar la credibilidad.

El New York Times comenta que, aunque Trump busca una solución para terminar la guerra en Oriente Medio, carece de una estrategia de salida concreta. Bloomberg indica que el aumento en los precios de la gasolina en EE. UU. agrava la carga para los bajos ingresos y refuerza el patrón de consumo en forma de “K”. The Wall Street Journal advierte que la deuda pública estadounidense ha alcanzado niveles peligrosos. Reuters opina que las frecuentes intervenciones del Banco de Japón en el mercado cambiario podrían provocar una depreciación del yen. The Financial Times predice que una mayor volatilidad en los precios del petróleo podría reducir el flujo de comercio y de bienes a nivel mundial. También considera que los desequilibrios económicos globales vuelven a ser un tema central en la economía mundial.