Últimamente, las discusiones sobre RWA en la cadena han estado bastante calientes, pero siempre siento que todos se concentran demasiado en la sección de “liquidez en la cadena”… En realidad, muchas veces eso es solo un número bastante bonito, no necesariamente significa que puedas redimirlo en cualquier momento. Los términos de redención, el período de ventana, quién garantiza, cómo hacer fila en caso de corrida, si no están claros, incluso los pools más profundos en la cadena pueden ser una ilusión de liquidez. (No sea que luego descubras que lo que compraste es “espera negociable”).

Y además, ahora que un nuevo L1/L2 lanza incentivos, inmediatamente sube el TVL, y los usuarios veteranos que se quejan de “minar, sacar y vender” también puedo entenderlos: la liquidez generada por incentivos, en esencia, es la parte más fácil de escapar. En el caso de RWA, esto debería invertirse: primero dejar claros los límites de redención y riesgo, y luego hablar de escala, de lo contrario, si cambian las emociones, el precio caerá más rápido que los datos en la cadena. De todos modos, yo primero reviso los términos, luego el entusiasmo, y no hay problema en ir despacio.