CME, lanza ‘Tasa de Fondos de Recompra en Dólares Estadounidenses’... una señal del mercado de recompra más rápida que SOFR

CME Group ha anunciado una nueva tasa de referencia: la tasa de recompra en dólares estadounidenses (RFR USD), que refleja el costo de financiamiento overnight en el mercado de recompra de Estados Unidos. Su núcleo radica en poder confirmar en el mismo día la tendencia de precios de las transacciones de recompra garantizadas con bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando así una señal de mercado más rápida que los indicadores existentes.

La tasa de recompra en dólares estadounidenses (RFR USD) lanzada esta vez se calcula en base a las operaciones de recompra overnight con garantía de bonos del Tesoro de EE. UU. alcanzadas en el libro de órdenes centralizado (CLOB) de BrokerTec entre brokers. Según CME Group, el volumen promedio diario de operaciones en esa plataforma en marzo fue de 412 mil millones de dólares, aproximadamente 596 billones 6172 mil millones de won coreanos.

La nueva tasa de referencia se publicará a las 3 p.m. hora del este de EE. UU. en forma de precio de cierre. Esto significa que el mercado podrá leer la situación del mercado de recompra en el mismo día (T+0), más rápidamente que la tasa de financiamiento overnight garantizada SOFR, que generalmente se publica al día siguiente de la operación (T+1). Desde la perspectiva de los participantes del mercado, esto ayudará a captar más rápidamente las condiciones de liquidez a corto plazo y los cambios en los costos de financiamiento garantizado con bonos del Tesoro de EE. UU.

Matt Gierke, director global de BrokerTec, afirmó que el mercado de recompra de EE. UU. de BrokerTec es la fuente principal para la formación de precios de recompra de bonos del Tesoro de EE. UU., y señaló que la tasa de recompra en dólares (RFR USD) mejorará la precisión en la valoración basada en el valor de mercado de los operadores, además de ampliar la accesibilidad a datos de valoración en un mercado más amplio.

Max Lucher, responsable de servicios de referencia de CME Group, explicó también que este nuevo indicador se basa en datos de mercados altamente líquidos, mejorando la transparencia y fiabilidad de la tasa de referencia. Añadió que CME Group ya opera sistemas similares de tasas de recompra en los mercados de bonos en euros, libras esterlinas y yenes, y que estas tasas están siendo gradualmente utilizadas como tasas de referencia en el mercado de swaps OTC.

Su método de cálculo utiliza la misma técnica de “mediana ponderada por volumen” que se emplea para calcular el SOFR por parte de la Reserva Federal de Nueva York. Este diseño busca reducir el impacto de valores extremos y reflejar de manera más fiel los niveles de tasas en los rangos de actividad comercial real. Los datos se proporcionarán a los usuarios de CME DataMine y BrokerTec CLOB, y podrán aplicarse en derivados OTC, productos estructurados y bonos de tasa variable, entre otros derivados.

Este lanzamiento está en línea con la tendencia de “aumentar la transparencia” en el mercado de fondos a corto plazo en EE. UU. Recientemente, no solo las políticas de los bancos centrales, sino también la expansión en la emisión de bonos, los flujos de fondos en fondos del mercado monetario y los cambios en la demanda de garantías, han resaltado la importancia de las tasas de financiamiento ultra corto plazo. En este entorno, la tasa de recompra en dólares (RFR USD) podría usarse como un indicador preliminar para complementar el SOFR.

En última instancia, la nueva tasa de referencia de CME Group funciona más como un “termómetro” que muestra casi en tiempo real la temperatura del mercado de recompra en EE. UU. En mercados de bonos y derivados donde la sensibilidad a las tasas a corto plazo y la volatilidad de la liquidez son altas, se espera que este indicador sea uno de los nuevos estándares para la valoración y gestión del riesgo en el futuro.

Notas de TP AI: Este artículo utiliza un modelo de lenguaje basado en TokenPost.ai para resumir. El contenido principal puede estar incompleto o no reflejar los hechos con precisión.