¿Alguna vez te has preguntado por qué ciertos activos simplemente explotan en precio sin razón aparente, y luego se desploman igual de fuerte? Sucede en las acciones, pero honestamente, es mucho más dramático en cripto. La mayoría de la gente lo atribuye a un comportamiento normal del mercado, pero en realidad, hay algo específico ocurriendo aquí – y los economistas tienen un nombre para ello: burbujas.

Aquí está lo que la mayoría de la gente no entiende sobre las burbujas. No son aleatorias. Siguen un patrón bastante predecible, ya sea en las finanzas tradicionales o en el espacio cripto. La diferencia es que las burbujas en cripto tienden a ser más extremas y a moverse más rápido. Cuando un activo cripto queda atrapado en un ciclo de burbuja, ves que suceden tres cosas a la vez – el precio se dispara independientemente de cuánto valga realmente el proyecto, todos y su mamá empiezan a hablar de ello, y apenas nadie lo está usando para algo real.

Entonces, ¿qué causa realmente que se formen estas burbujas en cripto? Especulación y hype, simple y llanamente. Alguien encuentra un activo que parece prometedor, se corre la voz, la gente empieza a comprar, y antes de que te des cuenta, todos están convencidos de que van a hacerse ricos. El activo se convierte en la historia, no en los fundamentos.

En los años 90, vimos esto con la burbuja de las punto com – las acciones tecnológicas se desplomaron cuando la realidad golpeó. La burbuja inmobiliaria que siguió fue similar. Pero las burbujas en cripto? Son su propia bestia. Se mueven diferente y golpean más fuerte porque el mercado es muy joven y volátil.

Ahora, en realidad hay un marco que los economistas usan para entender cómo se desarrollan las burbujas. Hyman P. Minsky, un economista bastante respetado, lo desglosó en cinco etapas. La primera es el desplazamiento – cuando los inversores empiezan a comprar en una tendencia porque parece una oportunidad. Luego viene la fase de auge, donde la noticia se difunde y entra más dinero. Los precios comienzan a subir, alcanzando nuevos máximos regularmente. Ahí es cuando las cosas se ponen interesantes.

La fase de euforia es donde se vuelve loco. Los precios se desconectan completamente de la realidad. La gente deja de pensar racionalmente y simplemente persigue las ganancias. El miedo a perderse de algo se apodera. Esto suele ser cuando los titulares explotan y la atención de los medios tradicionales se activa.

Luego las cosas cambian. La fase de toma de ganancias llega cuando el dinero inteligente empieza a vender. Comienzan a aparecer advertencias. La gente se da cuenta de que esto no puede durar para siempre. Y finalmente, entra el pánico. El miedo alcanza su pico, aumenta la presión de venta, y el precio colapsa. Es cuando la gente se da cuenta de que no se está haciendo rica – sino que está siendo arruinada.

Bitcoin ha pasado por este ciclo varias veces. Mirando los datos, hubo burbujas importantes en 2011, 2013, 2017 y 2021. Cada vez, el pico fue más alto. La burbuja de 2011 vio a Bitcoin llegar a $29,64 antes de caer a $2,05. Luego en 2013, lo llevó a $1,152 antes del desplome. Para 2017, vimos $19,475 como máximo. ¿Y 2021? Bitcoin alcanzó los $68,789. Ese último ciclo finalmente tocó fondo en torno a $15,599 antes de empezar a recuperarse.

¿Cómo detectar realmente que se está formando una burbuja en cripto? Hay una métrica que se ha vuelto bastante útil: el Múltiplo Mayer. Es básicamente el precio actual de Bitcoin dividido por la media móvil de 200 días. Cuando esa proporción supera 2.4, históricamente ha señalado que una burbuja está empezando o ya está en marcha. Cada vez que Bitcoin alcanzó su máximo histórico durante esos ciclos de burbuja, el Múltiplo Mayer estuvo por encima de 2.4. Bastante buen indicador, la verdad.

El precio actual está alrededor de $82,29K, lo cual es un dato interesante. No estamos en los niveles extremos de euforia que hemos visto antes, pero muestra cuánto ha avanzado el activo.

Pero aquí está lo que ha cambiado. Antes, el cripto se consideraba solo hype y especulación – activos en ciclos de burbuja sin valor real. Pero la narrativa está cambiando. Bitcoin cada vez más se reconoce como una reserva de valor legítima. Más países están explorándolo como moneda legal. La gente realmente está usando cripto para pagos transfronterizos e inclusión financiera. La adopción ahora es real, no solo hype.

Así que sí, las burbujas en cripto son reales y siguen patrones predecibles. Pero la tecnología subyacente y los casos de uso se están volviendo más difíciles de ignorar. Esa es la diferencia clave de cara al futuro – ya no solo estamos viendo ciclos de hype. Estamos viendo una clase de activo que realmente madura.