El índice NASDAQ alcanza un nuevo máximo: quien controle el almacenamiento y los chips, controlará 2026

nulo

Autor original: Jared Mitovich, The Wall Street Journal

Traducido por: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: La negociación con IA está pasando de una «narrativa de modelos» a un «cuello de botella de hardware».

En el último año, la discusión del mercado sobre IA se centraba más en las grandes empresas de modelos, el gasto de capital de los proveedores de la nube y si las aplicaciones de IA realmente pueden generar ingresos. Pero esta subida en las acciones estadounidenses muestra que los inversores están reevaluando los eslabones más profundos y escasos en la cadena de infraestructura de IA: almacenamiento, fabricación de semiconductores y suministro de chips de alto rendimiento.

El auge en el sector de chips de almacenamiento refleja esencialmente que la expansión de la industria de IA ha entrado en una fase más realista. Los datos de entrenamiento, los parámetros del modelo, la carga de inferencia y la expansión de centros de datos requieren hardware de almacenamiento y cálculo de mayor rendimiento y capacidad. Para gigantes tecnológicos como Apple, el aumento de precios del almacenamiento significa presión en los costos; pero para fabricantes de chips como Micron, SanDisk, Intel y Samsung, esto marca el inicio de un nuevo ciclo de beneficios.

Es importante notar que el mercado no es solo optimista. El indicador de sentimiento del Wells Fargo se activó por primera vez desde 2021 una señal de «venta», sugiriendo que ya hay cierto sobrecalentamiento en la tendencia actual. La IA sigue siendo la línea principal, pero las preocupaciones de los inversores están cambiando: no es quién cuenta la historia más grandiosa de IA, sino quién realmente domina los cuellos de botella en la oferta, quién puede convertir el gasto de capital en ingresos y beneficios.

Al mismo tiempo, la situación en Oriente Medio, la volatilidad del precio del petróleo y las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal siguen perturbando el mercado. En otras palabras, las nuevas alturas del mercado estadounidense no son solo una fiebre por la IA, sino el resultado conjunto de la prosperidad en infraestructura de IA, la reducción del riesgo geopolítico y las expectativas de liquidez.

La tendencia alcista en IA se está volviendo más «física». Cuando la capacidad de cálculo, almacenamiento, energía y la cadena de suministro se convierten en restricciones reales, el mercado ya no recompensa solo a las empresas que cuentan historias, sino a aquellos fabricantes que pueden proveer infraestructura clave.

A continuación, el texto original:

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

El martes, los inversores entraron en el sector de chips de almacenamiento, impulsando el índice compuesto Nasdaq y el S&P 500 a nuevos máximos, consolidando además la mejor tendencia del índice PHLX de semiconductores desde la burbuja de Internet.

Desde finales de marzo, este índice de semiconductores ha subido un 54%, alcanzando su mejor rendimiento en 25 días de negociación desde marzo de 2000. Con la demanda de IA para chips especializados clave en auge, los fabricantes de chips están acelerando la expansión para satisfacer la demanda del mercado.

El aumento en los precios del almacenamiento está elevando los costos para gigantes tecnológicos como Apple, pero para toda la industria de fabricación de chips, es una buena noticia. La subida del martes impulsó las acciones de Intel un 13%, elevando su valor de mercado a aproximadamente 544 mil millones de dólares, superando a Oracle y Johnson & Johnson. Las acciones de SanDisk, Micron y Qualcomm también subieron más del 10%, impulsando el Nasdaq, con gran peso en tecnología, a subir un 1%.

Ohsung Kwon, director de estrategia de acciones en Wells Fargo, dijo que las empresas que diseñan, producen o venden chips para tareas de IA de alta intensidad son los mayores beneficiarios en la construcción actual de infraestructura de IA. «Ese es realmente el cuello de botella», afirmó.

Kwon dijo que la negociación de IA ha entrado en un ciclo más saludable: el foco de los inversores está cambiando de gasto de capital a si esta tecnología puede monetizarse. Este cambio de enfoque también se refleja en los informes financieros de gigantes tecnológicos como Amazon y Google de la semana pasada: los operadores están más interesados en si las grandes inversiones en IA de estas empresas realmente se han traducido en ingresos.

Aunque la fiebre por la IA continúa, el indicador de sentimiento de Wells Fargo se activó por primera vez desde noviembre de 2021 una señal de «venta». Kwon describió la reciente subida del mercado financiero como una especie de euforia de «subidón de azúcar», señal que sugiere que los inversores deberían comenzar a proteger sus carteras.

Se reporta que Apple está considerando que Intel y Samsung produzcan sus chips principales en EE. UU., lo que ha impulsado las acciones de Intel. Las acciones de Samsung también subieron alrededor de un 5% en el mercado surcoreano.

Entre los principales índices estadounidenses, el Nasdaq lideró, con el S&P 500 subiendo un 0,8% y el Dow Jones Industrial un 0,7%, es decir, 356 puntos. Los 11 sectores del S&P 500 subieron ese día, con materiales y tecnología liderando; el índice Russell 2000 de pequeñas empresas subió un 1,8%, alcanzando un máximo histórico. El sector de servicios financieros abrió a la baja, tras anuncios de recortes de empleo en Coinbase y PayPal, pero luego recuperó terreno, cerrando prácticamente sin cambios.

El martes, los inversores mostraron mayor esperanza de que EE. UU. e Irán eviten una reanudación total de las hostilidades tras el conflicto en el Golfo Pérsico del lunes.

Los futuros del Brent a corto plazo cayeron un 4%, a 109,87 dólares por barril. El lunes, tras ataques a un puerto petrolero clave en Emiratos Árabes Unidos y al estrecho de Hormuz, los contratos de petróleo más negociados cerraron en niveles cercanos a los máximos en casi cuatro años. Pero el martes, el secretario de Defensa de EE. UU., Pete Hegseth, minimizó el impacto de estos ataques y afirmó que el alto el fuego alcanzado con Teherán, que lleva cuatro semanas en vigor, sigue vigente.

Bill Northey, director senior de inversiones en gestión de activos de Bank of America, dijo: «Por ahora, parece que la situación no ha escalado sustancialmente, y eso tranquiliza a los mercados».

Agregó que, aunque las hostilidades en Oriente Medio parecen haberse calmado, el conflicto sigue afectando los datos económicos futuros de EE. UU. y las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Por ejemplo, si el estrecho de Hormuz se reabre de manera segura y completa, se reducirían las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años disminuirían.

Northey afirmó: «Nuestra evaluación base es que esta volatilidad probablemente continuará».