Acabo de escuchar una opinión interesante de Tom Lee de Fundstrat sobre lo que realmente está sucediendo con esta venta de criptomonedas. Y, honestamente, vale la pena prestarle atención porque su enfoque desafía lo que mucha gente está diciendo en este momento.

Así que aquí está lo que le ha estado molestando a él — y a mí también cuando lo piensas — esto es aparentemente la primera gran venta de criptomonedas en la historia que NO está vinculada a un desplome del mercado de valores. Eso es realmente inusual. Cada invierno cripto que hemos visto ha ocurrido de la mano de una mayor tensión financiera. ¿2016? La criptomoneda se desplomó mientras las acciones caían un 20%. ¿2018-2019? Las subidas de tasas de la Fed aplastaron todo. ¿2022? La inflación y el endurecimiento agresivo derribaron tanto las acciones como los activos digitales. Pero ahora mismo? Las acciones no han experimentado ese tipo de colapso sistémico.

Entonces, ¿qué está impulsando realmente esta venta de criptomonedas en este momento? Lee lo desglosa en dos principales culpables. Primero fue el shock de desapalancamiento que ocurrió alrededor de octubre — ese fue el desencadenante inicial que eliminó posiciones sobreapalancadas. Luego, hubo otra ola de presión de venta vinculada a tensiones geopolíticas, particularmente la situación en Irán en aumento. Además, señala que Bitcoin y las criptomonedas cada vez se mueven más en sincronía con las acciones tecnológicas y de IA, por lo que la debilidad en ese sector también afecta a las criptomonedas.

Pero aquí está la razón por la que no llama a esto un mercado bajista completo — la estructura subyacente todavía está intacta. No hay una crisis financiera, no hay una recesión profunda, no se está desarrollando un mercado bajista de acciones. Lo que estamos viendo en realidad es una debilidad relacionada con el ciclo mezclada con el desalojo de apalancamiento y el ruido macroeconómico. Es un reinicio, no una ruptura estructural.

La confianza de Lee proviene del hecho de que, una vez que este ciclo de desapalancamiento llegue a su fin y la incertidumbre macroeconómica se estabilice, el mercado debería encontrar su rumbo. Así que sí, esta venta de criptomonedas se siente brutal en este momento, pero él la enmarca como una turbulencia temporal en lugar del comienzo de otro invierno cripto. La estructura a largo plazo todavía está allí — solo estamos en una fase de corrección temporal.