Así que he estado observando muy de cerca la acción del precio de ethereum, y febrero de 2026 resultó ser exactamente el tipo de encrucijada de la que todos hablaban. Después de esa dura caída del 7% en enero, ETH enfrentaba en ese mes una presión real. Históricamente, febrero ha sido bastante bueno para ethereum, promediando alrededor del 15% de ganancias desde 2016, pero este año se sintió diferente desde el principio.

Lo que llamó mi atención fue cómo los datos en cadena en realidad estaban pintando un cuadro interesante. El indicador NUPL se encontraba alrededor de 0.19, que es esa zona de 'esperanza-miedo' que ha precedido algunos rebotes sólidos antes. Las ballenas también estaban acumulando activamente; habían añadido como 4 millones de ETH durante enero a pesar de la debilidad del precio. Ese es el tipo de señal que normalmente no se ignora.

La configuración técnica mostraba que ETH estaba atrapado en un cuña descendente en el diario, lo cual típicamente sugiere consolidación antes de un movimiento. El soporte se mantenía alrededor de $2,690, y una verdadera ruptura habría apuntado a algún lugar por encima de $3,340. Pero aquí está lo importante: la convicción estaba vacilando. La acumulación de hodlers se desaceleró drásticamente a finales de enero, y los flujos de ETF estaban por todas partes. Un día entradas fuertes, al siguiente días retiradas masivas.

Mirando hacia atrás ahora, febrero se desarrolló más como un rally de alivio que como una reversión completa de tendencia. El período de febrero de 2026 mostró cierta recuperación en el precio de ethereum, pero nada sostenido. Necesitábamos que el precio de ethereum superara convincentemente los $3,000 y lo mantuviera, lo cual no ocurrió exactamente como sugería el caso alcista. Sin embargo, la acumulación de ballenas sí importó; al menos evitó un escenario de capitulación total.

Los niveles clave que importaban eran el soporte en $2,690, luego los $3,000 como barrera psicológica, con las zonas de prueba real en $3,340-$3,520. Si alguno de esos rompía de manera decisiva, habría señalado que algo más grande estaba cambiando. Pero con las instituciones manteniéndose cautelosas y los derivados potencialmente tomando el control del descubrimiento de precios, el mercado simplemente se desplazó de lado la mayor parte del mes. A veces, esa es en realidad la señal más importante: cuando todo está equilibrado y esperando el próximo catalizador.