Mirando la tendencia reciente del oro, me pregunto: ¿esta gran caída del oro será la sexta en la historia?

Hablando de la volatilidad del precio del oro, en realidad tiene bastante regularidad. Al revisar los datos históricos, lo que más me impresionó fue en 1980, cuando en menos de dos años el precio del oro cayó más del 58%, en ese momento Estados Unidos redujo agresivamente las tasas para combatir la inflación, la crisis del petróleo también se alivió, y la demanda de refugio se desplomó de repente. Luego, entre 1983 y 1985, hubo otra caída del 41%, en ese período la economía global empezó a mejorar, los países desarrollados estaban creciendo, y la gente ya no tenía tanta prisa por comprar oro como seguro.

En los últimos años también ha habido varias caídas importantes del oro. La que más recuerdo fue en 2008, cuando la crisis de las hipotecas subprime y la crisis de la deuda europea golpearon simultáneamente, se retiraron fondos y el precio cayó casi un 30%. Después, entre 2012 y 2015, experimentó otra caída del 39%, en ese tiempo los mercados de acciones y bienes raíces estaban en auge, ¿quién se preocupaba por el oro? En 2016, las expectativas de aumento de tasas en EE. UU., Canadá y México volvieron a aparecer, y en medio año cayó más del 16%.

Lo interesante es que detrás de cada gran caída del oro siempre hay una lógica económica clara: ya sea una mejora en el ánimo de riesgo, un cambio en el entorno de tasas de interés, o la aparición de mejores oportunidades de inversión. Mirando hacia atrás, estas reglas históricas todavía tienen bastante valor para entender el mercado actual. La reciente caída del oro quizás nos invite a reconsiderar la posición de los activos de refugio en una cartera de inversión.