Recientemente he estado revisando la teoría de un economista, y cada vez me parece más interesante. Se llama Zhou Jintao, quien fue economista jefe en CITIC Securities, y propuso un concepto llamado ciclo Kondratiev, para explicar las leyes del movimiento económico a largo plazo. Creo que esta perspectiva puede ser útil para entender el mercado actual y la acumulación de riqueza personal.

El ciclo Kondratiev ha pasado por cinco fases desde la Revolución Industrial hasta ahora. La primera ola fue la industria textil y la máquina de vapor (1782-1845), la segunda fue el acero y los ferrocarriles (1845-1892), la tercera fue la electricidad y la química pesada (1892-1948), la cuarta fue el automóvil y la computación (1948-1991), y la quinta es la revolución de la tecnología de la información (1991 hasta hoy). Cada ola impulsó el desarrollo de su época, pero lo clave es que la llegada de estos ciclos nunca depende de la voluntad individual.

Zhou Jintao tiene una frase que me impresionó mucho: "La acumulación de riqueza proviene completamente del tiempo y las oportunidades que te brinda el movimiento de los ciclos económicos." En otras palabras, si ganas dinero o no, no depende solo de cuánto seas capaz, sino de si estás en el momento correcto. Suena un poco a destino, pero según los datos históricos, sus predicciones han sido bastante precisas. En 2007 advirtió sobre la crisis de las hipotecas subprime, en 2015 predijo el segundo impacto de la recesión Kondratiev, y esa ola provocó una caída brutal en los mercados globales. En 2016, estimó que la economía china estaba cerca del fondo y que los commodities experimentarían un rebote, y así fue. Estas predicciones no son azarosas, sino que se basan en el marco teórico del ciclo Kondratiev.

Su juicio sobre el ciclo inmobiliario también es muy conocido. Dice que la vivienda tiene un ciclo de aproximadamente 20 años, y que una persona en toda su vida solo tiene dos oportunidades máximas. Él señala claramente que 2014 fue el pico del mercado inmobiliario en China, y que el aumento en las ciudades de primera línea en 2016 fue solo un rebote en un mercado bajista, recomendando vender propiedades de inversión en la primera mitad de 2017. Mirando atrás, la precisión de esa evaluación realmente sorprende.

Pero para mí, la teoría que más me ha inspirado es la relacionada con las oportunidades de riqueza en la vida. Zhou Jintao dice que, en un período de 60 años de actividad económica principal, solo hay tres oportunidades de acumulación de riqueza relacionadas con el ciclo Kondratiev. Según su análisis, la primera fue en 2008 (que ya pasó), la segunda en 2019 (también pasada), y la tercera será alrededor de 2030 (aún por llegar). También ha dado consejos para diferentes grupos de edad: que las personas nacidas después de 1985, y que ahora tienen menos de 30 años, solo podrán tener su primera oportunidad de riqueza en 2019, por lo que si no tenían esa edad en ese momento, realmente la perdieron. Suena un poco duro, pero esa es la realidad de los ciclos.

Además, desarrolló un marco completo de ciclos llamado la teoría de los tres ciclos anidados. El ciclo Kondratiev dura entre 50 y 60 años, el ciclo inmobiliario entre 20 y 25 años (el ciclo de Kuznets), el ciclo de inversión de capital entre 9 y 11 años (el ciclo de Juglar), y el ciclo de inventarios entre 3 y 4 años (el ciclo de Kitchin). Un ciclo Kondratiev completo incluye 3 ciclos inmobiliarios, 6 ciclos de inversión y 18 ciclos de inventarios. Él lo explica claramente: "Tu vida es un ciclo Kondratiev, con tres ciclos inmobiliarios, nueve ciclos de inversión en activos fijos y dieciocho ciclos de inventarios." Aunque esta descripción puede parecer un poco fatalista, también resulta bastante precisa.

Desde su marco teórico, la fase de prosperidad del quinto ciclo Kondratiev fue de 1991 a 2004, la de recesión de 2004 a 2015, y la de depresión de 2015 a 2025. Esa fase de depresión ya pasó, y ahora estamos en una nueva etapa. Él ha mencionado que durante la fase de depresión, lo más importante no es ganar dinero, sino preservar valor y mantener liquidez. Estos principios fueron especialmente cruciales en ese período. También enfatizó que 2018-2019 fue un punto de inflexión clave en el ciclo Kondratiev, cuando los precios de los activos alcanzarán su mínimo final.

Al revisar estas teorías, lo que más me hace reflexionar es su comprensión de la naturaleza de los ciclos. Él escribió: "Reconocer que todo en el universo tiene su propia ley, y que en una escala suficientemente larga, incluso las rocas que nacen y se convierten en polvo de arena tienen su propia vida útil. Por eso, no intentes superar los ciclos." Este enfoque es bastante profundo. Muchas veces pensamos en cómo vencer al mercado, cómo ganar a los ciclos, pero quizás la estrategia más inteligente sea entenderlos y seguir la corriente.

Hacia alrededor de 2030, la próxima oportunidad de recuperación del ciclo Kondratiev estará llegando. Para nosotros ahora, entender estas leyes económicas a largo plazo puede ser más importante que las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Después de todo, comprender el ciclo Kondratiev ayuda a entender nuestro lugar en la historia; entender las leyes nos permite encontrar nuestro ritmo en las mareas inevitables.